中科创达:智能终端平台技术领军企业

全球领先的智能终端平台技术提供商。公司主营业务为移动智能终端操作系统产品的研发、销售及相关技术服务,涵盖从芯片厂商,OEM厂商,硬件设计商,到运营商和应用开发公司等广泛的业界生态系统。

需求猛增提供强劲发展动力,政策支持提供发展空间。软件开发中的智能终端操作系统开发,属于国家重点支持的战略性新兴产业,得到了政府政策的大力扶持。2007年至2014年我国软件业务收入累计增长541.97%,年均复合增长率达到了30.42%,并有望在未来继续保持高速增长的态势;另一面,以Android系统为代表的主流操作系统从移动智能终端市场拓展到更多领域,带给行业广阔的发展空间。

客户资源优质丰富,技术实力雄厚。公司拥有以微软、高通、联想等全球知名厂商为主的众多优质客户资源,并与多家客户建立了较为密切的合作伙伴关系。公司在Android系统特别是在通信协议栈、系统底层驱动、图形图像处理算法等核心技术领域具有较强的优势,并与高通、Intel、微软等知名技术企业建立专业的尖端实验室为后续研发提供保障。产品覆盖范围广,服务覆盖亚欧美多个国家和地区,具有较强的竞争力。

建议询价区间23-24元。基于对行业前景和公司业务的判断,预计公司2015-2017年营业收入分别为6.33亿元、8.55亿元、11.11亿元,净利润分别为1.51亿元、2.04亿元、2.66亿元,EPS分别为1.51元、2.04元、2.66元。参照可比上市公司的估值水平,综合考虑此次发行的政策、市场环境,建议询价区间23-24元,建议定价区间150-180元。

风险提示:行业政策变动的风险。核心骨干人员变动的风险。核心技术失密的风险。