美盛文化:子公司布局二次元VR、AR领域

投资要点

事项:公司发布子公司对外投资公告,旗下二次元文化领域的核心投资和管理机构杭州美盛二次元文化发展有限公司(简称美盛二次元)拟对广州创幻数码科技有限公司(简称创幻科技)投资2000万元,投资完成后将持有其35%的股权。

平安观点:

近期成立美盛二次元,整合资源加快布局二次元生态。

2015年11月4日,公司发布董事会决议公告,成立了杭州美盛二次元文化发展有限公司。意味着根据公司战略规划,公司将在二次元领域加大、加快布局。

二次元子公司的成立主要用于二次元文化生态圈建设,以目前已有的手机漫画阅读平台-漫画人、cosplay 核心品牌悠窝窝等资源为基础,加快整合速度实现二次元文化领域的快速发展。根据草根调研,悠窝窝平台目前已成为国内最大的cosplay 电商平台,以二次元人群为核心客户的社区为目标快速发展,漫画人则致力于打造我国领先的原创漫画平台,实现IP 的挖掘和培育。

创幻科技的二次元VR、AR 布局将成为公司二次元生态的重要一环。

广州创幻科技是国内二次元与VR、AR 结合的先驱者,在商业模式上有着突破性的成绩。公司旗下产品“超次元”(VR、AR 领域的内容平台型APP)在二次元垂直细分领域,已获得超过40万注册用户,其中付费率超过70%,整体市场终端销售额超过3000万。并在虚拟伴侣、偶像虚拟化等应用场景进行AR、VR 布局,致力于打造国内精准的泛娱乐AR、VR 内容创作与发行商。创幻科技主要是VR、AR 技术在二次元领域的创新应用,作为IP 生态的重要变现渠道,可以成为美盛二次元生态的重要一环。其立足于科技与IP 的协同效应不容低估,未来美盛IP 在玩具和游戏领域都可以应用此技术。

定增加码IP 文化生态,二次元布局加快,维持“强烈推荐”评级。

公司定增30.3亿元规模加码IP 文化生态,整合已有资源,预计未来也仍将大力布局相关产业链,使IP 储备、开发和运营,以及变现渠道越加完善。而此次美盛二次元子公司在定增方案之后便加快VR、AR 领域的布局,完善了IP 变现渠道和生态建设,说明公司的战略规划正在有序、快速推进,我们坚定看好公司战略前景。维持2015-2017年EPS 分别为0.35、0.51和0.79元的盈利预测,未来业绩仍将有望超预期增长,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:海外经济恶化导致出口低于预期,动漫布局效果低于预期。