农林牧渔行业:畜禽养殖蓄势待发,重点关注动保龙头

投资建议:本周生猪价格小幅上涨,禽类价格保持低位小幅上涨,继续持“猪”击长空、“鸡”翔浅底的行业景气度上升观点不变。

节气已过小雪,北方大部分地区降雪,南方将迎来第一波寒潮,季节性需求有望启动,有望提振猪价和鸡价,建议关注猪链上的牧原股份、温氏股份,禽链上的益生股份、圣农发展。随着养殖产业链景气度的不断上升,上游的动物保健板块异军突起,业绩成长好,龙头企业注重研发丰富产品线,且前瞻性地切入宠物保健新蓝海,打开未来成长空间,建议重点关注瑞普生物、普莱柯。

市场表现:在申万28个子行业中,农林牧渔板块上涨3.31%,排名第十三,沪深300本周上涨0.79%,农业板块大幅跑赢沪深300指数。二级子板块中,动物保健延续上周强势表现,本周涨幅10.99%排名第一,渔业、农产品加工排名第二、第三,分别上涨5%、3.87%,畜禽养殖、饲料板块继续弱势表现,微涨0.62%、1.77%。

本周生猪价格小幅上涨。本周22个省市生猪均价为16.18元/千克,周环比微涨0.5%;受冬季养殖户补栏意愿不高的影响,本周仔猪价格继续下跌,均价为31.51元/千克,周环比下跌2.53%;猪肉均价为23.97元/千克,周环比下跌1.5%;受猪肉价格下跌的拖累,本周猪粮比下跌至8.09,仍保持在8以上的高位。我们判断未来猪价渐进式慢涨,猪价重心缓慢上移,部分地区小范围的口蹄疫疫情以及季节性需求有望加速这一进程。

本周禽类价格均有小幅的上涨。白羽肉鸡均价为6.83元/千克,比上周上涨2.86%,保持在6.50元/千克以上;肉鸡苗均价为0.91元/羽,与上周持平;白条鸡均价为12.00元/千克,与上周持平保持稳定;活鸡批发均价为16.71元/千克,比上周下跌13.37%;主产区毛鸭均价6.26元/千克,比上周上涨2.12%;鸭苗均价2.19元/羽,周环比下跌6.41%。肉鸡存栏量较大,鸡价位于成本线以下,养殖户补栏积极性受挫,投苗力度较弱;天气转冷,饲养难度加大,肉鸡价格将保持低位运行,鸡价寻求拐点仍需更加明确的信号。我们预计在猪价短期萎靡的状况下,禽价短期将保持低位运行。

风险提示:农产品价格波动风险、疫病风险、食品安全风险