我武生物:国内唯一舌下含服脱敏药物提供_股票频道

投资要点:

国内过敏性疾病患病率高达30%左右,随着社会工业化程度的提高和生存环境的复杂化,过敏性疾病的患病率也在持续上升。公司主导产品粉尘螨滴剂是国内唯一一种舌下含服脱敏药物。2000年-2010年,全球脱敏药物市场规模年平均增长率为8%,其中舌下脱敏药物为主要增长动力,年平均增长率16%,市场占有率从25%增长到47%,2008年-2012年,国内尘螨脱敏治疗药物复合增速在40.78%,预计到2015年尘螨脱敏治疗药物的市场容量将扩大到13.70亿元。

公司专注过敏性疾病领域,主打产品粉尘螨滴剂的市场竞争小,且具有安全性高,无创用药、操作简便、更适合儿童患者,可常温携带等优势,目前体量小,增长空间巨大。公司目前产能饱和,预计未来随着“年产300万支粉尘螨滴剂技术改造项目”的投产和销售网络的布局,业绩将持续增长。我们看好公司的长期发展,预计公司2015-2017年EPS分别为0.75、0.95、1.18元,对应动态PE53、42、34倍,给予“推荐”评级。