房地产行业周报:成交增长平稳,推盘小幅回落

本周平安观点:本周成交环比升8%,11月日均成交环比2%,同比增长1%,同比涨幅较10月收窄17个百分点,整体来看,尽管在政策刺激及房企年末积极销售策略推动下,市场成交仍将保持较好的状态,但随着去年基数抬升,同比涨幅已有所收窄。本周上海股交中心表态“科创板”将于年内推出,我们看好拥有园区资源,引入国开金融的空港股份,其他个股投资方面,推荐具有业绩保障及转型后治理结构明显改善的个股,如华业资本、国兴地产;国企改革及京津冀主题的投资机会,如鲁商置业、深振业、华夏幸福等,同时可关注小市值潜在的转型个股粤宏远A、荣丰控股等。

本周成交:成交环比升8%。本周重点城市成交环比升8%,较2014年周均值(39760套)上升38.2%,高于2015年周均值(46488套)18.2个百分点,其中一线城市环比升5%,二线城市环比升6%,三线城市环比升23%。截止目前,2015年日均成交环比2014年上升16.9%。客户购房意愿指数环比回升。2015年第45周(1102-1108)世联行客户上门指数为103.0,环比上升1.0%、同比下跌11.8%,较前四周均值下降5.4%,较全年均值升0.3%。分城市来看,一线城市为81.3,环比上升6.0%,同比下跌32.3%;二线城市为112.4,环比下跌1.5%,同比下跌13.9%;三线城市为95.1,环比上涨0.2%,同比下跌6.2%。推盘量持续回落,去化率良好。11月2日-11月8日十大重点城市单周新开盘42个,新推盘8807套,环比降12.5%,但仍高于全年周均值13.3个百分点,推盘量环比延续下降。开盘价格平均上涨5%,涨幅较上周扩大1.38个百分点。开盘去化率76%,较上周扩大3个百分点,其中一、二线城市去化率分别为79%和71%。一手商品房11月日均成交:环比下降,同比延续增长。截止11月14日,11月重点城市日均成交套数环比降2%,同比升1%。其中一线城市环比降5%(同比降9%),二线城市环比升1%(同比升3%),三线城市环比降10%(同比升6%)。二手房成交环比升9%。本周二手房整体成交套数环比升9%,同比升84%。

一周行业动态:事项:统计局公布前10月房地产投资与销售数据。平安观点:土地市场略有回温,整体投资依旧低迷:1-10月房地产开发累计投资额7.88万亿,同比增长2%,较上月收窄0.6个百分点,增速再创新低。其中10月单月投资额同比下降2.4%,环比降12.7%,单月增速连续3个月同比下滑。整体来看,目前一线城市地价高企、三四线库存高位,且本轮成交回暖已持续超过一年,需求存在透支的可能,从拿地端和开工端均难以支持后续投资的回升。基数抬升致同比涨幅收窄:受国庆假期影响,10月单月销售面积1.2亿平米,环比下降9.4%。同比随着去年基数抬升影响,涨幅收窄3.5个百分点至5.5%。前10月累计销售面积和销售额同比分别增长7.2%和14.9%,涨幅较前9月分别收窄0.3和0.4个百分点。前10月销售均价6827元/平米,较2014年全年均价上涨7.97%。十大重点城市去化月数由上月的10.11个月小幅上升至到10.14个月,较此轮周期的最高点仍缩短6个月。10月末央行再次双降,持续宽松货币和行业政策刺激下,成交有望维持高位,但考虑基数抬升,单月同比涨幅将有所收窄。

风险提示:房价上涨过快引发的政策转向风险。