策略专题报告:扶贫力度空前,三主线配置相关投资机会

事件及点评:

十八届五中全会提出了全面建成小康社会新的目标要求,明确到2020年在我国现行标准下7017万贫困人口实现脱贫,贫困县全部摘帽,解决区域性整体贫困。我们认为,扶贫工作已经变成一个约束性指标,并且扶贫力度空前。国家在扶贫方面的投入快速增长,2012年,仅中央财政综合扶贫投入就达到2996亿元人民币,是2010年的近2倍。

在这个基础上,若要实现全部贫困县摘帽、全部贫困人口脱贫,国家扶贫投入有望大幅增加,甚至达到万亿级别。

催化因素:

预计2016年“一号文件”和2016年两会期间公布的预算方案都会加大对扶贫工作的关注度,相关投入将大幅增加,因此,这两个事件将有望成为扶贫相关概念走强的重要催化因素。

三条主线关注相关投资机会:

主线一:关于扶贫带来的主题性投资机会,我们首推西藏板块,核心逻辑有三个:首先,西藏全境73个区县都是扶贫重点县,全国唯一,是扶贫工作的重中之重;而且,西藏工作一直是政府工作的重点内容之一(六次西藏工作会议、“治国必治边,治边先稳藏”);另外,西藏经济增速是国内较高的省份,未来有望保持相对高增长,对应二级市场更多的投资机会。建议关注西藏旅游(600749)、奇正藏药(002287)和西藏天路(600326)。

主线二:产业扶贫重点关注大农业板块。产业扶贫是扶贫工作的重要着力点,预计有3000万贫困人口通过发展生产脱贫。而贫困人口主要分布于农村,三农投入有望大幅增大,特别是2016年“一号文件”超预期可能性较大,大农业有望受益,另外,扶贫工作重点省份的特色产业如中药、旅游等也值得关注。

主线三:明星扶贫项目是扶贫工作的重要亮点。光伏扶贫补贴力度较大,初始投资补贴比例达35%,相关标的有林洋电子(601222)、亿利能源(600277);电商扶贫与经济转型的背景相契合,农村电商市场空间巨大,相关标的包括辉隆股份(002556)、农产品(000061)和苏宁云商(002024)等;雨露计划内容是通过职业教育、培训等手段,目标使1000万贫困地区青壮年农民实现脱贫致富,相关概念板块包括职业教育、在线教育等,建议关注世纪鼎利(300050);精准扶贫的实现需要建立贫困相关数据库,国务院扶贫办近期表示,国家建立的大数据平台,将为8900万贫困人口全部建档立卡,预计相关上市公司将受益,具体关注数字政通(300075)、梅泰诺(300038)等。