汽车行业周报:10月汽车产销环比、同比均有较大增长

10月,汽车产销环比和同比均有较大增长。

10月,汽车产销量环比和同比均有较大增长。10月,我国汽车销售222.16万辆,同比增长11.79%。1-10月,销售汽车1927.81万辆,同比增长1.51%。10月,我国新能源汽车销售34,316辆,同比增长5.0倍。1-10月,新能源汽车累计销售171,145辆,同比增长2.9倍。

上周,钢铁板材和有色价格下跌明显,国际原油价格大幅下跌上周,汽车行业主要原材料中钢铁板材价格和有色金属价格下跌明显。汽车主要原材料价格处于历史低位,汽车行业相关细分领域将继续享受低成本优势。此外,上周国际原油价格大幅下跌。长期来看,原油价格下降的趋势不改,汽车使用成本有望进一步降低。

上周,汽车板块跑赢大盘5.03个百分点。

上周,汽车板块跑赢大盘5.03个百分点。期间,汽车板块上涨3.79%,而同期沪深300下跌了1.24%。所有细分板块均跑赢大盘。其中,客车和汽车零部件板块涨幅较大,分别为5.69%和4.36%;汽车销售与服务板块涨幅最小,为1.26%。

上周,乘用车板块中,海马汽车(+14.6%)。

ST夏利(+13.9%)处于领涨位置;商用车板块中,曙光股份(+42.2%%)涨幅居前;零部件板块中,斯太尔(+44.1%)、云意电气(+23.6%)领涨,且涨幅均超过20%;汽车销售及服务板块中,亚夏汽车(+18.8%)、中国中期(+17.9%)涨幅居前。

投资策略。

中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来几年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。受宏观经济低迷、环保/能源/交通压力增加、车企价格战等影响,终端需求锐减,预计15/16年汽车销量微增长成为新常态。

汽车行业依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、智能化、互联网化成为未来发展趋势。“三驾马车”(新能源、互联网+、国企改革)将持续为汽车行业带来投资机会。重点关注新能源汽车业务占比高的企业后期业绩超预期增长带来的投资机会。

风险提示。

1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好政策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。