非银行金融周报:业绩回升、IPO重启预期,券商再度领涨指数

本周市场表现回顾

大盘及板块表现:本周(11月2日至11月6日),沪深A股成交额为49,053.66亿元;日均成交金额为9,810.73亿元,同比增长140.33%,环比增长7.52%。上证综指收于3,590.03点,较10月30日收盘3,382.56点上涨6.13%。申万非银板块上涨18.33%,跑赢大盘;各子行业板块表现参差不齐,券商板块上涨25.66%,涨幅最大;多元金融板块上涨8.75%,涨幅最小;此外,保险板块上涨11.52%,互联网金融板块上涨9.73%。

个股市场表现:非银板块涨幅排名前三的个股为奥马电器(61.05%)、国投安信(43.01%)、银之杰(42.74%);涨幅后三的为金一文化(-4.55%)、东方金钰(-3.23%)、报喜鸟(0.25%)。

要素表现:1、证券:截至11月5日(周四),全部A股市场两融余额为10,704.79亿元,较10月30日的10,331.00亿元上涨了3.62%,较年初上涨3.14%;年初以来股票总质押股数达到691.33亿股,总市值为13,599.56亿元。11月份以来,IPO发行暂停;增发家数达到15家,增发股数13.89亿股,增发募集资金122.38亿元。2、信托:本周新发行信托产品10只,环比减少58只,规模合计10.95亿元,环比减少156.56亿元。中银证券观点

证券:本周申万券商指数上涨25.66%,大幅跑赢大盘。板块个股中国投安信、方正证券、西部证券、兴业证券、东北证券周涨幅均超过30%,涨幅最大的国投安信达到43%,最小的国元证券也超过19%。周五证监会在例行会议上突放重大利好,之前暂缓发行的28家IPO都将在年内发行,其中本月发行10家。在这28家企业的保荐券商中,国信(4家),长江(3家)、招商(3家)较为集中,短期内这三家券商的股价可能有较好表现。证监会并没有提供重启IPO的时间表,我们预计IPO有望在明年年初正式开闸。而新股发行不用预缴款,不用提前冻结资金,这对市场也是有利的。届时,发审委将控制上市公司批次和发行节奏,在2016年上半年,券商的投行业务收入将有一个稳步快速的增长。十八大五中全会提出,资本市场在国家的整体发展战略中发挥重大作用。而IPO重启能恢复股市的融资功能,为注册制改革的推进创造条件。这充分印证了我们此前反复强调的券商板块长期投资逻辑,那就是我国资本市场逐步由直接融资向间接融资转变的趋势不会变。只要这个大背景不变,我们仍然坚定地看好证券行业的发展。从标的选择的角度,投资者可以把握四条主线:大型综合类券商,首选关注华泰证券,估值低、基本面好,广发证券投行净收入规模和储备项目数量均较大,值得关注;中型券商,可以关注长江证券、国元证券和方正;小型券商,推荐关注国海证券和西部证券;次新股中的国泰君安、东兴和国信都值得关注。