有色金属行业:博弈性行情,留一半清醒、留一半醉

本周核心观点

在行业整体低迷的大环境下,相机抉择和事件投资成为最佳策略,今年以来,新能源汽车月度销售数据同比高增长成为碳酸锂投资的基本面驱动因素,价格持续上涨则不断巩固这一逻辑,在新的景气度上行行业出现之前,我们觉得该主题仍将是资金博弈的有限标的之一。近期的供给冲击事件则是稀土、钨等战略小金属的收储。对于以上两个方向,我们建议积极参与,但提醒莫忘初衷。

中长期来看,我们认为在美元走势及联储加息时点落地、中国经济复苏进程这两个主要变量没有发生根本性变化前提下,有色行业缺少趋势性的投资机会。我们看好未来三个选股方向,第一,下游景气度持续提升的子行业,如核电、新能源汽车相关产业链;第二,民营小市值转型方向;第三,供应集中度高,定价机制与大宗相关性弱的小金属品种,如稀土、钨品种。

行业观点及推荐组合

核心组合:常铝股份、久立特材、锡业股份、章源钨业。

国改关注广晟有色、江西铜业、西部材料、中国铝业。

转型关注博威合金、闽发铝业、栋梁新材、鲁丰环保。

上周行情回顾

上周沪深300指数收报3746.24,周涨幅-1.24%。有色金属指数收报3732.53,周涨幅2.06%。

子板块涨幅前三为锂(20.67%)、钨(5.88%)、磁性材料(5.65%),仅非金属新材料(-1.57%)、铝(-0.34%)下跌。个股方面,涨幅前五名江特电机(42.73%)、鑫科材料(24.38%)、五矿稀土(21.56%)、天齐锂业(21.37%)、赣锋锂业(19.44%);跌幅前五名罗普斯金(-7.69%)、方大炭素(-6.07%)、银邦股份(-5.30%)、宝钛股份(-4.94%)、云海金属(-4.40%)。

行业及公司资讯

1、本周贵金属铂、钯下跌8%、10%,铟跌幅7%

2、碳酸锂强势,本周突破6万元,年涨幅45%左右

3、10月全国财政支出同比增速进一步加快至36.1%

4、2015年10月新能源汽车产量突破5万辆