汽车行业周报:行业景气度回升,新能源汽车是亮点

1.6L及以下购置税减免政策对车市带动效应明显,我国汽车行业景气度逐渐回升。我们判断,明年乘用车市场将保持两位数增长,其中SUV由于其功能性和个性化特点,该细分市场仍将保持高速增长。我们看好具有竞争力的SUV产品的企业,推荐关注:长安汽车(SUV产品CS35、CS75)、江淮汽车(SUV产品S3\S5及新产品S2)。节能与新能源汽车是汽车新常态下必然趋势,在节能减排压力和利好政策频出的背景下,我们推荐新能源相关标的:a)细分市场龙头企业,新能源商用车企:宇通客车、金龙客车;乘用车企:江淮汽车(IEV系列已到第5代,产品性能稳定,且不断提升),比亚迪汽车(新能源汽车代表企业,产品稳定,技术实力强)。b)将受益新能源汽车发展的零配件市场,镁铝合金零配件企业:万丰奥威等。

板块表现:本周汽车板块周涨幅为3.6%,跑赢大盘4.8个百分点。二级板块表现上,汽车零部件涨幅相对较大,上涨4.1%,跑赢大盘5.3个百分点;汽车整车和汽车服务分别上涨3.4%和1.7%。汽车整车下分子板块中,客车涨幅最大为5.7%,其次为乘用车板块涨3.2%,货车上涨1.9%。整车板块总体跑赢沪深3004.6个百分点,乘用车、客车和货车分别跑赢大盘4.4、6.9和3.1个百分点。

汽车热点方向表现:根据中证相关指数,新能源汽车板块涨幅居前,上涨8.2%,其次,车联网板块上涨6.1%,汽车后市场涨幅度相对较低,为2.7%。

10月份汽车销量大幅反弹(中汽协口径),同比增11.8%:据中汽协公布的10月份汽车行业数据,汽车10月份销售222万辆,同比增11.8%,其中乘用车销售194万辆,同比增长13.3%,SUV增速依然靓丽同比增60.6%。我们认为,1.6L及以下购置税减半增长起到了较大的带动效应,使得2015年一直受宏观经济低迷影响的车市恢复到他本来应有的增长。2016年,随着经济形势逐步企稳,我国汽车行业经济将逐步回升。

《新能源公交车推广应用考核办法(试行)》2016-2020每年考核一次:各省(区、市)每年度新增及更换的公交车中新能源公交车比重应达到以下要求:(一)北京、上海、天津、河北、山西、江苏、浙江、山东、广东、海南,2015-2019年新增及更换的公交车中新能源公交车比重应分别达到40%、50%、60%、70%和80%。(二)安徽、江西、河南、湖北、湖南、福建,2015-2019年新增及更换的公交车中新能源公交车比重应分别达到25%、35%、45%、55%和65%。(三)其他省(区、市)2015-2019年新增及更换的公交车中新能源公交车比重应分别达到10%、15%、20%、25%和30%。

风险提示:股市系统性下跌风险、政策效果低于预期的风险。