农林牧渔行业:季节性需求将至,畜禽养殖爱在深秋

投资建议:本周生猪价格继续小幅回调,鸡价小幅上涨,维持“猪”击长空、“鸡”翔浅底的行业景气度上升观点不变,猪价上涨趋势尚在半山腰上,鸡价寻求向上的拐点。10月份生猪存栏量为39,080万头,月环比上升0.3%,仍保持在4亿头以下的低位运行;10月能繁母猪存栏量继续下跌至3848万头,月环比减少0.1%,连续26个月下降,远低于农业部“4800万头”的警戒线,意味着未来一年生猪供应量将继续保持低位,维持以前“供应收缩驱动未来猪价上涨”的观点不变;我国祖代鸡目前处于出清阶段,白鸡协会也提出争取明年把祖代鸡引种量控制在60-80万左右套;四季度至春节前季节性因素所带来的需求提振将支撑猪价保持相对高位、鸡价有望迎来拐点。建议重点关注生猪养殖四大金刚温氏股份、牧原股份、雏鹰农牧、正邦科技,白鸡板块四小龙圣农发展、民和股份、益生股份、仙坛股份。

市场表现:在申万28个一级子行业中,农林牧渔板块微涨0.43%,排名第十八,沪深300指数在上周创下股灾以来最大涨幅之后,本周迎来调整,周跌幅达1.24%。二级子行业中,动物保健本周涨幅3.7%排名第一,农产品加工、渔业排名第二、第三,分别上涨0.85%、0.48%,畜禽养殖、饲料板块本周微跌0.4%、0.47%。

行业动态:国家统计局11月10日公布,2015年10月份CPI同比上涨1.3%,环比下降0.3%,连续两月回落,1-10月CPI比去年同期上涨1.4%。其中食品价格环比下降1.0%,影响CPI下降约0.34个百分点。其中,肉禽及其制品价格环比下降0.9%,影响CPI环比下降约0.07个百分点(猪肉价格环比下降1.9%,影响CPI环比下降约0.07个百分点);水产品价格环比下降0.8%,影响CPI环比下降约0.02个百分点。

生猪价格继续小幅回调。本周22个省市生猪均价为16.10元/千克,周环比微跌0.2%;仔猪均价为32.33元/千克,周环比下跌7.78%;猪肉均价为24.63元/千克,周环比上涨1.5%;猪粮比为8.29,比上周上涨1%。从供求格局来看,猪价仍有上涨空间,但是从实体经济、饲料价格以及进口猪肉等方面分析,猪价出现大涨的可能性不大,我们预期猪粮比应该维持在8-8.5的区间水平。

本周禽类价格均有小幅的上涨。白羽肉鸡均价为6.64元/千克,比上周微涨0.9%,保持在6.50元/千克以上;肉鸡苗均价为0.91元/羽,周环比上涨9.64%;主产区毛鸭均价6.13元/千克,比上周上涨0.3%;鸭苗均价2.34元/羽,周环比下跌4.87%。估计近期禽类价格仍以小涨为主,难以全面大幅回升至正常水平。