10月财政收支数据简评:积极财政政策延续,赤字有望进一步扩大_股票频道

投资要点:

10月财政收入增速延续低位,前期影响财政收入的因素并无改善;同时,土地转让收入降幅虽有收窄,但能否持续还需要观察。未来财政收入,尤其是地方政府广义财政收入的增长依然不容乐观。10月财政支出延续高增长,支出节奏较快,积极财政政策力度不减。财政收支矛盾依然存在,可能对积极财政政策效果构成制约由于货币政策传导机制的问题,积极财政政策仍是“稳增长”的优先选项;从近期决策层表态看,以“扩大有效投资”为代表的积极财政政策仍是目前决策层关注的重心,货币政策继续扩张则相对谨慎。

预计2016年的赤字率很可能再度回到2010年的3%。与此同时,盘活财政存量资金、加快地方债置换、推进PPP、进一步减税降费等此前强调的财政手段也将继续推进。