维持增持评级,目标价60元。维持公司2015-2017年EPS 为0.54/0.70/0.95元。行业可比公司2015年平均PE 为125倍。考虑公司商业模式落地进程快于市场预期,我们上调目标价至60元,对应2015年PE 为111倍。
再度颠覆自我,平台战略进军车联网和生物云领域。公司深耕企业级IT 十五年,具备不断升级业务模式的基因。公司业务经历了从软硬件代理,到系统集成,再到软件产品的三个发展阶段,过去五年公司净利CARG34%。此次公司再度起航,进军车联网和生物云领域。
站在巨人肩膀上,第三方生物云平台呼之欲出。受益于技术发展和政策红利,基因测序有望保持高速增长。作为测序下游环节,数据分析受益数据爆发所带来的分析需求。而专业化分工大势所趋,,未来第三方生物云平台有望占据主导地位。公司与华大基因拥有深厚的渊源,是国内最了解生物行业的IT 公司。强大执行力保证,公司2016年平台客户数快速提升并贡献收入是大概率事件。公司质变的时点,正在到来。
手握百万用户数,畅享UBI 千亿市场盛宴。公司推出“乐乘1+3”,我们认为,内生外延并举,公司2016年OBD 用户数突破100万将是大概率事件。受益政策红利释放,UBI 市场有望提速。公司手握百万用户,商业模式正在加速落地,有望分享UBI 行业千亿盛宴。
风险因素:政策开放进度低于预期,平台建设进度低于预期。
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