在上一篇报告中,我们重点分析了上市公司的盈利能力,基本结论是:在本轮经济下行周期中,2012年二、三季度基本上是第一个盈利底部,2014年底以来我们开始进入第二个盈利底部。在某些数据上,今年前三个季度上市公司非金融行业整体盈利状况已经跌破了前期的底部。
本篇报告将重点分析上市公司的杠杆水平,核心指标包括负债同比增速、杠杆率;数据显示,非金融行业2015年三季末负债同比增速高于2015年二季末和2014年同期水平,杠杆率低于2014年同期水平,但略高于2015年二季末。我们倾向于认为,盈利的恶化会制约杠杆的上升。
市场观察:股票市场窄幅震荡,债券市场收益率继续上行。
周二股票市场窄幅震荡,除沪指外均有所上涨。货币市场利率多数下行,债券市场利率整体继续上行。国债期货明显上涨,可转债多数上涨,人民币兑美元小幅波动。
首页
微信公众号
证券之星APP
