计算机行业专题报告:基于SaaS的企业级服务(移动协同办公)大时代来临

主要观点:

企业级服务市场(协同办公)方兴未艾,是对传统企业服务的一种革新和颠覆。

1、在政府推行互联网+的时代背景下,在移动智能终端普及以及云计算基础设施不断完善的条件支持下,企业移动办公和降低IT管理成本的需求开始释放。我国企业级服务市场已经启动,市场空间巨大。

2、我们认为,基于SaaS的企业级服务是对以往企业服务的一种革新和颠覆。首先,企业通过云服务的方式可以降低管理成本,提升IT服务质量,符合移动办公的需求,提升经营效率;其次,企业在使用习惯、保密要求、安全策略等方面需要重新调整;第三,对软件服务商来说,可以按次数/逐笔收费,业务可持续性更好。通过融合其他办公功能,进而成为企业平台入口。

企业级服务市场(协同办公),国外百花齐放,国内刚刚发芽。

1、美国的企业级服务市场处于发展的黄金阶段,出现了一批独角兽公司,据不完全数据统计,美国目前已有45家SaaS上市企业,总市值接近两千亿美元。美国的TMT行业在2014年吸引到的风投基金约为300亿美金,其中企业服务类公司的融资额占比超过了1/3。在2014年,美国企业级服务市场有超过15家企业IPO,募集资金70亿美元,总市值超过400亿美元。

2、与国外相比,国内企业级服务市场相差了至少3-5年,但可以看到,我国的企业级服务市场发展迅速。2014年国内企业级服务有230起投资,相比2013年67起,增幅达到243%。2013年-2015年9月三个时期,企业级服务领域发生的投资案例占当年的比例分别是10.6%、9.5%、10.7%,即使在二级市场大幅下跌的背景下,一级市场对企业级服务行业的青睐不改且继续升温,说明资本对企业级服务市场的前景长期看好。除了微信企业号、百度直达号、阿里钉钉外,在OA、CRM、IM、HR、社交等垂直领域出现了一大批的创业公司,但从体量上来讲与美国同行相差很大,总体来看,我国企业级服务市场刚刚启动,发展和整合空间巨大,有待做大做强。

我们对协同办公这一企业级服务市场的趋势判断:协同融合+基于SaaS+移动。

1、一方面,我们看到在资本外延方面,大厂商通过快速收购来完成全产品的布局,比如Oracle、IBM、微软、SAP这些巨头,能够提供整体解决方案,始终处在企业级服务的第一集团。另一方面,众多企业也开始尝试开放平台化发展。通过开放平台引入其他企业服务厂商,可以实现功能模块丰富性、完整性的提升,客户可以针对自身需求进行选择和组合。

2、基于云计算、互联网、移动终端的普及等方面的环境升级结合企业自身的移动信息化、降低管理成本的需求,企业级SaaS越来越得到企业客户的认可。因此,我国的很多软件厂商正在向云端迁移,我国的企业级SaaS市场开始加速发展。占企业数量大多数的中小企业对公有云需求,而在大型企业中,考虑到企业数据安全性和业务繁杂等因素,企业往往将前台应用使用公有云,而将后台应用尤其是企业管理系统用私有云来承载。而当服务商的能力足够强,已经成为细分领域的龙头时,希望覆盖包括大、中、小整体市场时,就需要面向不同客户提供公有云、私有云、混合云的不同服务。

3、根据数据显示,已完成和还在路上的企业占据90%多,仅有不足7%的企业尚在观望中,这个数据与2013年时相比发生较大的改变,说明了企业的移动办公已全面进入部署阶段。已成功采用移动化措施的中国企业在提高收入、缩短产品上市时间、提升竞争力、改善客户体验、提高员工生产力和降低成本等方面均提高了12到18个百分点。

推荐标的。我们筛选出企业级服务相关A股上市公司:用友网络、烽火通信、北信源、华宇软件、久其软件、二六三、达华智能、初灵信息。重点推荐:用友网络、北信源、烽火通信、华宇软件。

风险提示。1、部分企业级服务公司仍处在培育客户阶段,短期难以盈利,估值偏高。2、经济下滑导致企业信息化需求不及预期。3、产品研发和迭代跟不上需求,导致客户体验下降。3、市场大幅下跌。