金融市场研究周刊:美国就业大幅好于预期,大宗商品顺势下挫

市场回顾与展望

上周黄金价格报收五连阴,很罕见地连续八个交易日下跌,至周五收盘时已录得近三个月来最低点,逼近1080美元/盎司的重要支撑位。金价下挫的动力,一方面来自美国非农就业为首的一系列指标表现超预期,另一方面是美联储多位官员表态支持12月加息。

上周SPDR黄金ETF持仓减少23.17吨至669.09吨;iShares白银ETF持仓减少85.15万盎司至3.137亿盎司。CFTC公布的11月3日纽约商品交易所黄金期货非商业净多头减少41,092手至116,342手,白银期货非商业净多头减少4,068手至58,377手。由于美国年末升息预期大增,投资者情绪转向偏空方,Kitco调查显示,55%的大众投资者认为黄金下周走低,而专业投资者看多与看空比例均为40%。

虽然上周美联储刚刚展现了鹰派态度,本周依然有美联储官员频频亮相,特别是周四夜间至周五凌晨耶伦、布拉德、杜德利等多位美联储官员相继发言。经济数据方面则是周五下午的欧洲主要国家第三季度GDP,以及周五晚间美国零售及PPI数据。

投资建议

由于近期美国经济增长及就业市场势头重振,美联储赶在2015年末启动加息第一步的态度已逐渐明朗,黄金反弹冲击1180美元/盎司阻力位未果,随即遭遇抛售,近两周黄金ETF持仓流失速度较快,投机商在期货市场也大幅削减黄金净多头头寸,导致金价重回下半年低位。本周主要看点是黄金能否守住1080美元/盎司的位置,鉴于非农就业的利空能量基本耗尽,预计本周守住该位置可能性较大,在1080-1100美元窄幅区间内筑底可能是未来一两周的主要趋势。