医药行业周报:稳中求变,关注新兴龙头

市场表现:

上周大盘普涨,全周上涨6.40%。从各行业表现来看,非银金融板块受益于IPO重启以及人民币加入SDR的预期等因素大幅涨停,医药生物行业因未见明显催化剂,且股票价格大多处于高位,继续上涨的动力不大,导致上周全周上涨3.40%,跑输大盘3个百分点。

预计未来一周在没有新的利好刺激的情况下,医药行业将保持跟随大盘或稍落后与大盘的趋势。从长期趋势来看,医疗服务和医疗创新仍然是最受关注和最有机会的两大板块。

行业动态:

“十三五”规划建议全文发布。《建议》提出,改革医保支付方式,发挥医保控费作用。全面推进公立医院综合改革、实现在生物医药方面以及高性能医疗器械的技术突破等,利好民营医院、医疗器械行业。

发改委将纵深推进价改,涉及医药电商、民营医院及社区诊疗。

财政部酝酿超万亿国资可划转社保基金,利好养老产业。

投资建议:

短期内医药行业的基本面不会发生变化,由于股票价格整体已处于高位,预计在没有新的催化剂的情况下,医药行业将保持跟随大盘或稍落后与大盘的趋势。建议暂时观望。

从十三五发展规划和医药行业的发展来看,未来有投资机会的公司主要集中在以下两条线:

1.医疗服务板块:受益于公立医院改革,有竞争力的民营医药发展空间加大,看好相关第三方检验、医疗设备的外包以及专注于某一细分行业的连锁医院。相关个股:爱尔眼科、通策医疗、润达医疗、迪安诊断等。

2.医疗创新板块:具有研发创新产品,如创新药、高品质仿制药、创新型医疗器械、进口替代医疗器械等。相关个股:恒瑞医药、华海药业、九安医疗等。

风险因素:

高估值带来的安全边际递减;政策推动不及预期;较长时间内没有明显催化剂等。