汽车周报2015第7期:受益购置税减半,车市有望U型反转

投资建议

年10月份乘用车持续回暖,1.6L及以下购置税减免带动效应明显,我们认为,汽车市场U反转趋势已定。自主品牌涵盖更多的1.6L及以下车型,受益最大,尤其是具有竞争力的SUV产品的企业将在2015年有较好的业绩。推荐关注:长安汽车(SUV产品CS35、CS75)、江淮汽车(SUV产品S3\S5及新产品S2)。节能与新能源汽车将是汽车行业发展趋势,利好政策频出的背景下,我们推荐新能源相关标的:a) 细分市场龙头企业,新能源商用车企:宇通客车、金龙客车;乘用车企:江淮汽车(IEV系列已到第5代,产品性能稳定,且不断提升),比亚迪汽车(新能源汽车代表企业,产品稳定,技术实力强)。b)将受益新能源汽车发展的零配件市场,镁铝合金零配件企业:万丰奥威。

要点

板块表现:本周汽车板块周涨幅为5%,跑输大盘2.3个百分点。二级板块表现上,汽车零部件涨幅相对较大,上涨6.2%,但仍跑输大盘1.1个百分点;汽车整车和汽车服务表现相对较弱,分别上涨4.1%和2.6%。汽车整车下分子板块中,乘用车涨幅最大为5.2%,其次为货车板块涨3.0%,客车上涨1.1%。整车板块总体跑输沪深300 3.2个百分点,乘用车、客车和货车分别跑输大盘2.1、4.3和6.2个百分点。

汽车热点方向表现:根据中证相关指数,汽车后市场板块涨幅居前,上涨7.6%,其次,智能汽车板块上涨5.5%,新能源汽车板块上涨幅度相对较低,为4.3%。

10月份汽车销量持续回暖,1.6L及以下购置税减半政策拉动效应明显:2015年10月,我国乘用车市场实现零售180万辆(乘联会口径),同比增长13%,环比9月份增加15万台,车市U型发转的回升态势基本形成,其中,SUV实现同比近70%的增长,轿车虽然呈现负增长,但1.6L以下轿车的销量同比增长5%,环比增长16%,形成了很好的市场拉动效果。

节能与新能源汽车未来十年发展路线图已定:本周,工信部发布《中国制造2025重点领域技术路线图》,其中节能和新能源汽车是重要一环。路线图指出了未来节能汽车和新能源汽车的发展目标,重点技术领域等,节能汽车方面以高效内燃机、电控系统、混合动力等领域作为重点攻坚任务。新能源汽车则围绕纯电动汽车、插电式混合动力和燃料电池汽车三个主线。路线图的形成将极大推动节能与新能源汽车的大发展。

风险提示:股市系统性下跌风险、政策效果低于预期的风险。