根据油价的定期调整,国家发改委宣布从2015年11月4日起将汽油和柴油价格各下调123人民币/吨至6,335人民币/吨和5,375人民币/吨,下调幅度分别为1.9%和2.3%。
根据我们的测算,与10月31日上次调价时相比,此次提价将导致中国最大的炼油集团旗下一家典型炼油厂的营业收入下滑1.2美元/桶,小于伦敦洲际交易所布伦特按比例10天移动平均价格降幅1.4美元/桶。假如未来4-6周原油和成品油价格不发生变化,国内炼油厂的盈利能力将有所改善。
由于近期油价持续走软,此次降价符合预期。除中国最大的炼油集团外,中国石油(601857.CH/人民币8.47;0857.HK/港币6.00,持有)也将受到此次成品油价降调的影响。