科远股份:凝汽器清洗机器人获专项经费与直销合同

投资要点。

凝汽器在线清洗智能装置获得认可。

作为公司创新产品,凝汽器在线清洗智能装置可有效帮助高耗能企业在不停机的情况下在线清洗凝汽器,同时起到节能降耗的效果。我们认为,获得省级专项经费,表明该产品在研发创新和推广前景方面获得一定认可。

在线清洗机器人迎来首份直销合同,节能功效获市场认可。

公司于10月19日公告,凝汽器在线清洗机器人产品签订首份直接销售合同,将为太仓港协鑫发电公司5号机组凝汽器自动清洗节能系统改造项目供货。

产品推广初期,公司一度采取合同能源管理方式进行销售,以降低用户投资风险,减少销售阻力。首份直销合同成功签订,彰显市场对该产品节能功效的认可,利好后续推广,以及收入、利润及时确认。

主业经营良好,全年净利润预增41.08%~60%。

公司近日公告,2015 年前三季收入同比增长32.3%至2.69 亿元,归属股东净利润同比增长41.4%至0.39 亿元;同时预计,2015 年净利润将同比增长41.08%~60%,主业发展势头良好。

维持“增持”评级。

暂不考虑增发,我们预计,当前股本下,公司于2015~2017 年将分别实现EPS 0.31 元、0.55 元、0.80 元,分别对应93 倍、52.5 倍、36 倍P/E。如按上限增发,综合考虑业绩摊薄效应与财务费用改善预期,预计2016 年、2017年公司将实现EPS 0.47 元、0.69 元,对应61 倍、42 倍P/E。

风险提示。

公司业务发展与增发实施进度或低预期;行业成长股估值中枢或现波动。