上海证券零售行业动态周报

商贸板块上周市场表现回顾:

上周(20151026-20151030)商业贸易指数下跌2.27%,同期沪深300指数跌幅为1.04%,商贸指数跑输沪深300指数1.23个百分点;在申万28个一级行业指数中,商业贸易指数表现居第25位,排名靠后;商业贸易二级子板块中,一般零售、专业零售、商业物业经营周跌幅分别为-2.04%、-1.06%和-5.34%。

个股方面,周涨幅居前的个股为深赛格(+19.91%)、吉峰农机(+12.78%)、深圳华强(+12.23%);跌幅居前的个股则分别为华联股份(-27.09%)、西安民生(-14.89%)、秋林集团(-9.73%)。

行业公司要闻:

阿里Q3净利227亿移动端成交额上升近三倍。

腾讯推“腾讯跨境购”欲做港澳跨境电商。

京东白条ABS深交所挂牌。

亚马逊给中企开放物流业务。

王府井(600859)三季报:收入降4.42%,净利增23.89%。

百联股份(600827)三季报:收入降5.09%,净利增33.85%。

永辉超市(601933)三季报:收入增16.70%,净利降7.98%。

豫园商城(600655)三季报:收入降1.50%,净利降9.58%。

步步高(002251)三季报:收入增25.78%,净利降28.75%。

投资建议:未来十二个月内,维持零售业“中性”评级。

我们认为,目前影响零售业发展的两大趋势为(1)互联网、移动互联网发展带来的零售渠道多样化、扁平化;(2)消费者消费需求从模仿型排浪式向个性化多样化的演进、从商品消费向休闲、服务消费的演进以及对性价比的不断追求。这两大趋势目前带给传统实体零售企业的冲击仍在继续,传统企业转型见效缓慢,维持零售业“中性”评级,建议从以下几个角度选择投资标的:(1)基于对行业长期转型趋势的判断,建议关注转型先锋步步高、红旗连锁;(2)迪士尼即将于明年开园,建议关注上海本地商业股,如豫园商城、百联股份等;(3)关注国企改革以及并购重组主题。