新三板策略:秋收东藏,定增市场仍在冷却

10月定增预案数量、定增实施数量及募集资金连续回落,定增预案PE保持稳定:自六月份以来,每月定增预案数量连续四个月环比下降,10月份共有209次定增预案,环比下降9.91%。10月实施定增数量236次,较9月份下降11.94%,定增实施数量连续两月环比回落。自今年3月以来每月实施定增的数量均稳定在100次以上,6月、7月和8月定增次数连续三个月稳定在超200次以上,8月为定增最高峰,定增数量为314次。9月和10月定增实施数量明显回落,连续两月环比明显下滑。新三板实际募集资金在今年4月出现跳跃式增长,从三月份单月13.91亿元增长到4月份单月51.63亿元,并且在随后的几个月单月募集资金金额稳步增长,7月份单月实际募集资金首次超过100亿元,达到103.19亿元,8月实际募集资金继续攀升,达到133.87亿元。9月实际募集资金出现环比大幅下降43.33%,10月降幅有所收窄,但幅度依然不小,目前新三板融资情况有所冷却。10月定增预案发行市盈率37.45x,保持稳定。

10月新三板成交量和成交金额小幅回升:10月新三板整体成交量小幅回升,协议转让成交情况保持稳定,做市交易成交量和成交金额经过连续2月环比上升,回暖迹象有所显现。

新三板总市值突破1.2万亿:截止10月底新三板总市值继续攀升已超过1.2万亿元。制造业、金融业和信息技术服务业市值排名靠前,三大行业总市值超过新三板整体市值5成以上。

挂牌公司数量接近4000家,做市转让接近1000家:截至10月30日,挂牌公司数量共计3896家。其中,做市转让部分917家,协议转让部分2979家。10月份挂牌公司数量312家,环比增长36.24%。由于流动性好,估值水平高,定价博弈相对充分,做市转让方式已经被越来越多的挂牌公司采用,10月新增做市公司数量达60家,单月新增数量较9月下降28.57%。

风险提示:制度推进不达预期;公司业绩大幅波动。