核心结论:10月中采PMI指数为49.8%,环比与上月持平,连续三月低于荣枯线,显示制造业整体仍然较弱。结合国信高频宏观扩散指数在连续四周持平后本周再次下滑,预计10月制造业和工业仍难有效企稳。新订单指数本月回升0.1%录得50.3%,其中新出口订单指数47.4%环比下降0.5%,显示外需依旧十分疲弱。库存方面,原材料库存指数环比下降而产成品库存环比上升,结合9月工业企业应收负增长,说明目前是较为典型的被动加库存阶段,企业扩大生产意愿不足。主要原材料购进价格指数为44.4%,比上月大幅下降1.4%,显示工业品价格下行压力依然很大,我们预计10月的PPI同比在-6.0%左右。
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