轻工制造行业周报:家具稳健增长,包装止步不前,造纸因转型分化

1、三季报汇总:家具稳健增长,包装止步不前,造纸因转型分化,家具企业受益于上半年新房与二手房同比成交大幅增加业绩稳健增长(25%),经营杠杆作用明显;包装企业因产品偏工业品属性受累于宏观经济,收入增速约为0,利润增速更低;造纸基本面改善不明显,上市标的业绩因细分纸种格局与转型分化

2、标的推荐:继续推荐晨鸣纸业:(1)山东国改向现代服务业进军,混改持续推进,三季报喜人;(2)融资租赁放量可期利润有保障;(3)融资租赁行业40%增速处于快车道,公司兼具成本优势与项目优势成长可期;继续推荐东港股份:(1)《互联网+税务行动计划》发布,行业爆发窗口期至,渗透率将快速提升,行业盈利天窗打开;(2)二股东北京中嘉华大规模增持与实行员工持股计划合计近8%股份,看好公司前景;(3)东港股份占据1.5个一线城市发票平台,龙头地位显著有望受益,异地扩张可期;继续推荐奥瑞金:(1)拟非公开增发25亿元大股东管理层拟揽40%,定增价23元彰显管理层与大股东信心;(2)加速转型综合大包装服务商,公司二维码项目快速落地,参股永新股份,横扩异型罐,开拓灌装服务,综合性大包装服务平台模型初现;(3)公司大客户红牛稳健增长,预计2015年净利润10亿元以上,2016年增长率有望继续维持在20%以上;

3、公司重要公告及行业动态:(1)包装印刷造纸:太阳纸业:三季报,营收27.36亿元(同比增6.79%);净利润1.64亿元(同比增63.56%)。民丰特纸:三季报,营收10.24亿元(同比增4.88%);净利润为-2319.12万元(同比增3.56%)。ST中富:三季报:营收5.29亿元(同比减24.43%),净利润-1207.64万元(同比减163.23%)。劲嘉股份:三季报,营收5.47亿元(同比增8.51%),净利润为1.19亿元(同比增6.72%)。紫江企业:三季报:营收64.59亿元(同比减3.90%),净利润为1.55亿元(同比减17.69%)。东风股份:三季报:营收17.20亿元(同比增15.10%),净利润为5.64亿元(同比增2.02%)。奥瑞金:三季报营收18.18亿元(同比增18.67%)净利润3.27亿元(同比降32.81%)。鸿博股份:前三季度营收4.6亿,同比降22.6%,净利润-1,139.5万元,同比降154.2%。合兴包装:前三季度营收21.0亿元,同比升2.8%,净利润9,303.0万元,同比增2.6%。(2)家具与其他家用轻工:丰林集团:三季报营收8.22亿元(同比减5.85%);净利润4986.16万元(同比减29.03%)。海鸥卫浴:三季报营收4.43亿元(同比增4.90%);净利润为2897.50万元(同比增127.73%)。喜临门:三季报营收10.87亿元(同比增17.21%);净利润为1.12亿元(同比增29.79%)。大亚科技:三季报营收21.74亿元(同比降低5.78%)净利润0.84亿元(同比增154.54%)。美克家居:三季报营收7.41亿元(同比增8.95%),净利润0.75亿元(同比增34.87%)。浙江永强:三季报营收2.59亿元(同比增3.12%),净利润-0.67亿元(同比降360.07%)。永艺股份:三季报营收2.82亿元(同比增加17.14%),净利润0.27亿元(同比增9.25%)。(3)珠宝首饰文娱类:金一文化:三季报营收19.12亿元(同比增4.82%);净利润902.94万元(同比减66.67%)。齐心集团:三季报:营收3.30亿元(同比减2.37%),净利润113.96万元(同比减62.63%)。高乐股份:三季报营收9801.42万元(同比减16.99%);净利润1604.87万元(同比减1.22%)。群兴玩具:三季报营收1.08亿元(同比降低11.75%)。净利润0.10亿元(同比增加45.71%)。明牌珠宝:三季报,营收11.81亿元(同比降低16.18%)。净利润0.08亿元(同比降低80.56%)。

4、行业及上游重要原料数据:维持整体行业的谨慎推荐。(1)造纸业:纸张价格保持稳定,国内国外纸浆价格均小幅下降;(2)原油与LLDPE价格下跌,PVC价格价格保持不变;(3)金属包装:镀锡薄板价格保持稳定;(4)金银珠宝业:黄金和白银价格均小幅下跌;(5)制鞋业:牛皮价格与上周持平。

5、下周提醒:股东大会召开:上海绿新、高乐股份、东港股份、贵糖股份、奥瑞金、永艺股份、松发股份、青山纸业、易尚展示、金一文化、山东华鹏、石岘纸业、*ST南纸;6、限售股解禁提醒:子新材(2015.12.3解禁402万股)、岳阳林纸(2015.12.18解禁20000万股)、丽鹏股份(2015.12.24解禁5248万股)