化工行业周报:天然橡胶大幅下跌,聚合MDI、环氧丙烷价差扩大

投资建议

传统下游汽车、纺织服装、家电、房地产的需求持续疲软,大部分的化工子行业都处于艰难的去产能过程中,同时化工行业的环保压力不断加大,因此很多化工企业开启转型升级的发展战略,相对传统行业,转型升级的公司更有投资价值。另一方面,股价经过大幅调整,具备业绩支持的优质成长股具有非常强的投资价值。

成长股:1)看好新材料领域的功能膜和高端PU革,推荐道明光学和安利股份,2)聚焦涤纶工业丝,启动二次腾飞,推荐海利得,3)从传统的改性塑料向苹果产业链和3D打印领域布局,看好银禧科技,4)传统制造业积极规划电子商务和打造供应链金融体系,看好金发科技,5)高端定制正从欧美转移到国内,雅本化学和联化科技最为受益,6)ACM替代CPE,销量成倍提升,推荐日科化学。

周期反转:1)涤纶长丝景气度持续提升,业绩将大幅上涨,看好桐昆股份转型升级:1)涉足供应链金融,实施战略转型,看好瑞丰高材,2)橡胶输送带企业进军万亿养老市场,前景广阔,看好双箭股份。

产品动态

液氯涨幅靠前,苯胺跌幅最大。国信化工跟踪的125类化工产品,其中本周化工产品价格上涨处于前5的产品包括液氯(23.08%)、棉短绒(12.84%)、环氧丙烷(3.47%)、WTI原油价格(3.27%),新加坡燃料油(2.84%),价格下跌处于前5的产品包括苯胺(-8.09%)、腈纶短纤(-7.72%)、国内天然橡胶(-6.83%)、国内PP(-4.57%)、国内丙烯(-4.08%)。

聚氨酯:万华11月份聚合MDI对其经销商挂牌价为11000元/吨,较10月份挂牌价上调1000元/吨,苯胺价格为5400元/吨,同比下跌8.09%。环氧丙烷价格为10450元/吨,同比上涨3.47%,丙烯为4700元/吨,价格下跌4.08%。

行业动态

液化天然气行业提前“入冬”,受经济增速放缓及油价下跌等因素影响,液化天然气(LNG)价格一再下滑,行业生存空间进一步被压缩。上游LNG液化工厂受市场冲击最大,一方面是原料气价格受发改委调控居高不下;另一方面进口低价LNG冲击加大。目前国内液化工厂开工率不足40%,不少企业成本倒挂。中游的LNG物流,传统公路槽车运输半径大幅缩小,大容积的车辆已不具优势。本应享受全球廉价LNG利好的终端市场,却因油气价改不到位,同样难以获利,投资者几乎放弃。

风险提示:原油价格大幅下跌,下游需求持续低迷