证券行业周报:自营业绩不佳难掩三季报超预期

本周行业动态。

监管层提出定增新要求,强调了三条关于非公开发行的窗口指导意见,对发行价格、发行对象以及发行规模等提出新的要求。124家证券公司前三季度实现营业收入4380.43亿元,其中代理买卖证券业务净收入2192.95亿元、证券承销与保荐业务净收入242.38亿元、财务顾问业务净收入76.48亿元、投资咨询业务净收入29.46亿元、受托客户资产管理业务净收入178.17亿元、证券投资收益1029.41亿元、利息净收入490.67亿元,前三季度累计实现净利润1924.65亿元。

本周公司动态。

兴业证券收到《非公开发行公司债券挂牌转让无异议的函》,公司非公开发行总额不超过60亿元的公司债券符合上交所的挂牌转让条件。山西证券向格林大华期货(香港)有限公司注资4.5亿港元,增资方式为现金出资,资金来源为公司自有资金。方正证券针对民族证券20.5亿元款项提出风险应急预案。24家公司前三季度实现营收合计3119.2亿元,同比增长161.4%;净利1307.2亿元,同比增长210.2%。

本周行情回顾。

本周证券行业指数上涨0.14%,沪深300指数下跌1.04%,超额收益率为1.18%。10月份证券行业指数上涨19.75%,沪深300指数上涨10.34%,超额收益率为9.41%。

本周证券行业个股涨跌互现,大部分证券个股跑赢沪深300指数。排名第一的是山西证券,上涨7.28%;其次为西部证券,上涨5.89%。排名最后的是华泰证券,下跌2.54%,其次为海通证券,下跌2.37%。

投资策略。

从支持资本市场改革和国家产业转型的角度看,3-5年内将是证券行业跨越式发展的转型期,金融改革将为券商提供一个优秀的发展平台,新三板、场外市场、创新式衍生品、结构化产品等等,都将为券商提供非常好的发展机遇。而在市场环境整体转好的基础下,券商ROE有望整体步入上升新周期。在诸多利好消息的推动下,证券行业板块正在走出强势反弹的行情。我们继续推荐传统业务稳定发展,创新业务目标明确的大中型券商。

风险提示。

大盘回落会压制券商股走势