事件:10月28日,公司董事会通过《关于向激励对象授予权益工具的议案》,主要内容:1、首次授予日为2015年10月28日;2、向132名激励对象授予的限制性股票数量为599.4万份,占公司当前总股本的1.36%;3、授予价格为7.66元/股,激励成本合计2,852.22万元,2015年-2018年限制性股票成本摊销分别为272.89万元、1,502.15万元、753.19万元和323.99万元;4、股票来源为公司向激励对象定向发行,筹集资金4,591.404万元完全用于补充公司流动资金;5、本计划授予的限制性股票分三个解锁期解锁,解锁条件为相比于14年,15-17年净利润基准增长率分别为不低于20%,50%,100%。同时设定15-17年目标增长率不低于20%,70%,180%,根据个人业绩考核情况和目标增长率完成情况确定最终解锁数量。
对内激励进入实质阶段,未来三年业绩增长更具信心:具体分析见下页;
CMP 产业化在即,有望再造一个鼎龙:具体分析见下页;
运用互联网重塑图文快印行业:具体分析见下页;
股权激励授予完毕激活内部活力,维持买入-A 评级:股权激励授予完毕,一方面对公司股价的限制因素已消除,另一方面将激发管理团队及骨干员工的动力,公司发展将进入全新阶段。公司的主业彩粉业务未来3内维持30%以上的增速是大概率事件,CMP16年年中投产放量后将成为公司的业绩增长另一个有力的支撑。图文快印O2O 业务正常推进中,将与公司的碳粉和硒鼓业务相互促进,形成良性循环。公司从14年下半年开始围绕现有业务的整合和其他新材料业务在积极布局,未来这些项目有望不断带来惊喜。我们认为鼎龙是目前化工新材料公司中估值和成长性匹配最高的公司之一,预计公司15-17年EPS 分别为0.39、0.60和0.88元,维持买入-A 评级,继续强烈推荐!
风险提示:彩粉销量不达预期、CMP 抛光材料市场开拓缓慢的风险
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