2015年10月制造业PMI简评:制造业低位企稳,经济仍在筑底中

2015年10月中国官方制造业采购经理指数(PMI)为49.8,与上月值持平,同为2012年8月以来次低水平,连续第三个月位于收缩区间。仍低于历史同期水平。从长期趋势来看,仍位于下行通道。整体看,数据显示10月份我国制造业景气程度低位企稳,但需求依然较弱。

从企业规模看,大型企业PMI指数维持扩张,仍显示了前期稳增长政策的效果;而中、小型企业继续陷入收缩,显示经济的下行压力依然没有得到根本改善。

从分项指数看,本月制造业需求略有回升,而生产扩张的速度有所放缓,企业的用工量仍在减少,企业备货意愿下降,供应商配送时间仍然较长。此外,外需疲弱的现象有所加重,国内通缩压力依然存在,企业去库存仍在继续。整体看,去产能的供给端调整仍在持续。

从行业数据看,本月非金属矿物制品业、医药制造业和交通运输设备制造业表现强势,而黑色金属冶炼和压延加工业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业、化纤制造及橡胶塑料制品业表现较差。

本月非制造业景气程度基本维持平稳,有助于宏观经济的整体企稳。同时,外围环境继续维持宽松,给国内货币政策预留宽松空间。未来“稳增长”仍是政策核心,而后续“稳增长”仍需财政政策发力。鉴于实体经济仍处于实质性出清阶段,经济走出中期L型底部尚需时日。预计全年经济增长6.9%。