龙净环保:营收、利润双增长,员工持股添动力

营收、利润保持较快增长:2015年前三季度实现营业收入44.89亿元,同比增长28.14%,相较上半年9.04%同比增速出现较大提升,其中,第三季度实现营业收入20.23亿元,同比增长62.94%。前三季度实现归属于上市公司股东净利润为3.90亿元,同比增长31.49%,扣非后同比增长30.65%,其中第三季度实现归属于上市公司股东净利润2.17亿元,同比增长41.70%。每股收益0.36元。公司作为大气治理领域的领军企业之一,不断提升技术水平,将超净排放等作为重要发力点,为公司持续增长奠定基础。

前三季度毛利率同比小幅下降:2015年前三季度公司销售毛利率为24.75%,较去年同期的25.05%小幅下降0.3个百分点。

期间费用率同比出现下降:2015年前三季度销售费用1.11亿元,同比增长13.91%;管理费用4.73亿元,同比增长31.4%,主要由于研发投入、员工持股计划增加所致;财务费用为0.39亿元,同比下降16.83%。整体来看,公司销售期间费用率为13.89%左右,较上年同期下降0.52个百分点。

投资评级:预计2015-2017年EPS分别为:0.52元、0.55元、0.59元,维持“增持”评级。

投资风险:除尘等业务订单波动较大、毛利率大幅回落等。