房地产业-全面放开二孩政策点评:姗姗来迟的利好

主要事件

十八届五中全会通过中共关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划,并提出:全面实施一对夫妇可生育两个孩子政策,积极开展应对人口老龄化行动。

点评与建议

增加楼市需求 人口的数量、结构,以及其区域分布和流动都对房地产市场有着重要影响。随着我国老龄化和少子化的日趋严重,不仅经济发展受到影响,房地产市场的需求也因此收缩。从楼市需求角度来看,在我国,25-44 岁人口为购房的主力军。从可查的人口数据看,25-44 岁人口在总人口中的比例从2003 年的34.36%下降至2014 年的32.47%,其绝对数量也在4.4 亿左右徘徊。全面放开二孩政策后,会增加这部分人口的改善性购房需求。15-19 岁人口在10 年后将成为新增的购房主力人口。数据显示,15-19 岁人口在总人口中的比例从2003 年的8.37%下降至2014 年的5.76%,其绝对数量也从1.08 亿下降至7879 万,且呈明显下降趋势。目前全面放开二孩政策已来不及弥补这一断档期。但将对更长时期后的房地产市场需求产生正面影响。

实际效果还有待检验 尽管全面放开二孩政策对房地产市场有积极作用,但是,具体能产生多大影响,仍取决于真实的生育意愿和实际增加的新生儿数量。从目前大中城市的情况来看,较高的养育成本已经大大降低了育龄妇女的生育意愿。因此,该政策的实际效果还有待检验。

利好有限 尽管从目前来看,全面放开二孩政策对房地产行业利好有限,但整体来看,尽管受大环境和行业周期的影响,地产行业的业绩难有惊喜。但各种大大小小的政策利好不时袭来,是房地产行业整体最大的催化剂。建议关注具有独特资源禀赋的个股,包括转型个股和业务特色鲜明的个股,推荐投资组合:苏宁环球(000718)、信达地产(600657)、华夏幸福(600340)。