综上所述,虽然强势美元仍对人民币形成压制,但是在稳增长重任压到一切的现状下,稳定流动性供给毋庸置疑,为此管理层将通过下调存准和外汇市场干预的组合拳,以求稳定流动性供给的同时避免人民币贬值预期的扩大。尽管降息令隔夜和7日Shibor利率再度下行,但其相对较小的降幅令我们坚持此前观点,即短端利率维持底部震荡的同时,长端利率在流动性供给稳定和定向调控加大实施的作用下仍有下行空间。