捷顺科技三季报点评:新产品推升盈利,入口生态圈最值得期待

盈利能力明显提升,新老产品协同效应强。前三季度,公司实现营业收入为3.79亿元,同比增长15.09%;归属于母公司所有者的净利润为7976.65万元,同比增长37.03%;营业收入、产品毛利率双增长,盈利能力明显提高。公司推出的新技术产品及新业务模式为公司产品带来了强劲的市场竞争优势,促进公司主营业务收入实现持续稳定增长,进而带动净利润的提升。

定位“智能终端+互联网”升级战略,定增强化核心竞争力。公司借助强大的线下停车场和社区市占率优势,定位智慧社区升级战略。公司拟定增10亿用于“智慧停车及智慧社区运营服务平台”项目及补充流动资金。公司以停车场及社区联网为切入点,结合公司在智能终端、智能管理平台、清分结算系统及移动端应用的业务布局,快速推进基于“智能终端+互联网”的智慧停车、智慧社区建设。定增显示公司的发展方向明确。基于智慧社区、智慧停车场的衍生空间巨大,将打开公司长期成长空间。

“绕不开”的价值是核心竞争力,智慧生态圈打造逐步成型。公司是入口控制与管理行业的龙头企业,尤其在停车场设备方面市场占有率处于绝对领先地位。公司积累有大量的物业客户资源,产品有很强的入口优势,用户粘性强,是线上线下相互渗透绕不开的关卡。借助和大物业、互联网巨头、金融公司的合作,公司未来有望打通“智慧小区”的业务流和“社区金融”的资金流,向平台型的服务公司升级。

我们预计15到16年上半年是设备联网期,随着设备联网率快速提升将逐步完成生态圈建设。

给予“买入”评级!强烈看好公司在社区和停车场的入口价值,传统业务和新业务发挥强烈协同效应,快速提升公司价值。预估15~17年EPS0.22/0.30/0.41元,给予“买入”评级!风险提示:智慧社区、智慧停车场领域拓展不及预期。