博实股份:利润环比下滑,继续加码医疗

我们预测2015-2017年公司的EPS分别为0.51元、0.62元和0.74元,对应PE分别为60倍、49倍和41倍。公司研发实力和技术优势国内领先,新产品应用飞速推进,横向跨行业加速发展,营收结构逐步优化,我们看好未来公司长期发展,维持“推荐”评级。

2015年第三季度净利润同比下滑44.19%:2015年1-9月,公司实现销售收入5.69亿元,与上年同期相比增长13.47%;实现归属于上市公司股东的净利润为1.47亿元,比上年同期下滑9.86%,EPS为0.22元。其中,第三季度单季度实现销售收入1.40亿元,与上年同期相比增长1.34%;实现归属于上市公司股东的净利润为2823.43万元,比上年同期下滑44.19%。第三季度公司净利润出现明显下滑。

2015年年度盈利预测显示公司净利润超5%:2015年1-9月公司净利润不达预期,出现负增长。面对传统产品需求放缓、企业盈利空间被压缩的不利经济环境,公司通过加大新产品研发与应用、推动服务产业发展、投资布局新战略领域等措施积极应对,力争全年实现净利润的增长目标。

继续加码医疗机器人及医疗产业链布局:2015年10月26日公司在哈尔滨与冯桂芹女士、江苏瑞尔医疗科技有限公司、杭州赛航投资合伙企业(有限合伙)以及瑞尔医疗5名自然人股东共同签订《江苏瑞尔医疗科技有限公司股权转让协议》。公司拟以人民币1,800万元(以下币种均为人民币)受让冯桂芹女士出让的瑞尔医疗600万元股权,占瑞尔医疗目前2500万元注册资本的24%。

拟成立合资公司,布局石化终端用户需求方案:2015年10月26日公司在哈尔滨与山东三维石化工程股份有限公司以及5名自然人共同签订《出资协议书》,拟共同出资设立青岛维实催化新材料科技有限责任公司。合资公司拟注册资本1亿元人民币(以下币种均为人民币),其中,公司以稀土顺丁橡胶工业化生产技术评估作价认缴2,500万元出资,占注册资本的25%;三维工程以货币资金认缴5,100万元出资,占注册资本的51%;其他5位自然人股东以货币资金合计认缴2,400万元出资,占注册资本的24%。此举将迎接石化终端用户的最新需求。

风险提示:经济下行传统业务加速下滑;新产品开发进展不及预期。