医药行业深度系列-玻璃酸钠行业深度报告:消费升级空间广阔,再生医学蓝海市场

主要逻辑:

行业壁垒高,增长空间大。目前国内已形成了完备的HA产业链,同时由于技术壁垒较高,进入该领域的企业较少,在多个细分领域形成寡头垄断的竞争格局。随着老龄化人口、可支配收入增加及医保覆盖面增加,终端产品的需求将持续增加,发展空间很大。

阵阵暖风吹拂美容领域。HA作为最好的天然保湿成分,生物相容性号,在美容领域有着独特的优势。作为化妆品,应用十分广泛;作为美容填充物,在发达国家已占主导地位。国内的发展相对滞后,但近三年行业不断规范,新产品连续获批,行业暖风阵阵。HA的应用目前仍是一片蓝海,已出现爆发迹象,预计未来三年本土用作美容填充物的HA产品营收增速有望高于60%。

骨科、眼科保持较高增速。HA在骨科、眼科等领域的应用已较为成熟,近些年保持较高增速。关节腔注射HA治疗早期关节炎疗效显着;作为眼科防粘连剂,也已成熟应用于白内障等手术。随着患者群体的增长,医生、患者认识的深入,市场需求仍将比较旺盛,预计未来3年可保持18%左右的增速。

再生医学等领域值得关注。由于其自身独特的性质,HA在术后防粘连领域有良好的表现,同时在缓释、靶向等方面也有较好前景,在抗肿瘤等领域的研究也在加深。再生医学作为医学发展的重要方向之一,有修复组织损伤作用的HA,想象空间很大。伴随研发的深入、推广的加强,预计HA将在更多领域得到应用,拓展HA产业发展空间。

评级:“优异”。鉴于行业具有优异的发展前景,国产美容产品也已陆续获批,行业发展不断规范,同时应用及研究领域不断拓展,想象空间巨大,我们预计行业发展的春天正悄然到来,我们给与“推荐”评级。

风险提示: 推广进度低于预期、竞争压力大于预期