投资通讯(下午):内房高息债

港股先挫後回稳,恒指全日微升26点,报23142点,成交690亿元.

港股先跌後升,恒指最低报22885点,跌231点,最高报23144点,升28点,波幅259点,收报23142点,升26点,成交690亿元.10月期指高低波幅22894及23150点,波幅256点,收报23070点,升27点,成交130936点,低水73点,十一月报23075点,成交54138张,10月国指期货高低波幅10578点及10746点,波幅168点,收报10658点,跌54点,成交188716张,低水57点,11月报10669点,成交108923张..

恒生指数成份股成交207点,中资H股指数高低波幅10553及10720点,波幅167点,收10715点,跌33点,成交137亿元.

大市在期指转仓高峰期先跌後倒升收市,大市先挫1%後跟随国内股市(上证曾下挫百点,跌幅达3%)抽升,又是一句养老基金入市的刺激,留意上证收报3434.34点,又有否微高大义在其中呢?但养老基金入市的资金有限,以国内近日每天成交万亿人民币计,究竟养老资金流入的刺激作用有多少呢?但已经使大市由跌转升,但上升与下跌股票是509对946只,可见下跌股份数量远高於上升.

而笔者近期看好内房企业债,虽然近日国内债券市场出现疯狂炒卖,大量杠杆融资买债,使债价抽升,息率大幅回落,加上国内处於减息期,更是火上加油,因此风险极大,但本地的内房债券却未有受这一波的影响,仍然处於高息阶段,部份更超过一成的年收益率,至於这批内房会否倒闭而血本无归呢?要明白游戏规则,数年前政府禁止内银借钱给内房,迫使有资金需要的内房在海外高息借贷,但近期内银积极贷款给内房,在有大量资金注入下,倒闭风险大幅回落,而且内房的资本开支高峰期,将随大量买地起楼的资金需要,变为逐步收成的回本期,还债能力将逐步改善,而且人民币只升不跌的游戏已经改变,内房股只会更积极在国内借低息而偿还美元的高息债,到估计到明年时,大家想买高息债恐怕也找不到.