融资融券周报:两融余额突破万亿,市场或宽幅震荡

两融市场交易情况:截止上周五沪深两市融资融券余额为10106.0亿元,较前一周增加378.6亿元,周环比增加3.9%,两融余额继续上升,突破1万亿元关口。两市融资余额为10076.3亿元,周环比上升3.9%,融资净买入额为378.2亿元,较前一周减少111.1亿元;上周融券余量为5.0亿股,周环比上升1.6%。从上周两融交易情况来看,两融余额继续上升,融资净买入额继续呈现出净流入状态,显示出市场情绪明显回升。

行业多空分析:在28个申万一级行业中,其中25个行业多空强度指标为正,3个行业的多空强度指标为负。排名前五名的依次是综合、计算机、商业贸易、通信、纺织服装,表明这几个行业看多力量相对较强;排名后五名的轻工制造、休闲服务、银行、采掘、非银金融,表明这几个行业看多力量相对较弱。

个股多空分析:A股市场融资融券标的股票共790只(剔除无交易个股),其中多空强度指标为正的个股数量为575只,占比约72.8%。我们在下表中列示了多空强度指标前十名和后十名的个股,表明中国中期(000996)、报喜鸟(002154)、风帆股份(600482)、复旦复华(600624)和梅雁吉祥(600868)等10只股票看多力量相对较强,康缘药业(600557)、中核科技(000777)、九阳股份(002242)、强生控股(600662)和西藏矿业(000762)等10只股票看空力量最强。

市场策略分析:两融交易方面,自9月1日两融余额跌破1万亿元关口以来,其一直在9000亿元附近窄幅震荡,但随着市场的反弹,两融余额开始不断增长,在上周,两融余额成功突破1万亿元关口,截至上周五,两融余额为10106亿元,较前一周周一低点上升626亿元。融资方面,期间净买入额虽在上周三因市场跳水而转为负值,但随后两天再度转为正值,整体仍呈净流入状态,显示出市场交投继续呈现出活跃状态,市场情绪明显回升。策略观点认为市场目前面临各类因素冲击,出现宽幅震荡在所难免。长期看,央行双降确立的利率下行通道持续、人民币可能于近期纳入SDR等因素将长期利好中国资产价格,这奠定了市场长期向好的资金基础。中期看,IPO重启、国家队救市资金撤出、七八月份市场密集成交区的压力位,都压制了市场由反弹转为反转的可能性。短期看,管理层对于恶意炒作行为的严厉处罚将会冲击市场的风险偏好,具体投资策略为:1、市场进入风险收益平衡区,我们认为市场对于双降信息已经有所预期,短期注意下跌风险;2、可以关注前期反弹幅度不高的二线蓝筹;3、适当关注十三五规划有所涉及、但前期涨幅不大的题材板块,如美丽中国等。