A股市场投资策略周报:政策利好纷至沓来,获利资金还需消化

上周A股市场震荡加剧,周三市场再现大面积跌停的惨状,还好市场人气并未因此消退,随后两日的连涨消化了周三市场的大跌。涨幅上,沪指和沪深300指数,分别上涨了0.62%和1.05%,而中小板指与创业板指的强势行情也有所减弱,本周分别上涨了1.47%和3.65%。行业方面,医药生物、通讯、综合和商贸板块儿领涨,而交运、钢铁、国防军工板块领跌。

上周,重要经济数据逐一公布。尽管三季度GDP增速仅是小幅回落至6.9%,但工业增加值的继续回落,投资增速的持续低迷,都在表明目前经济仍处困境之中。尤其是财政支出增长下的基建投资同比增速回落,显示政府保持基建高速增长的困难已愈发艰巨。周五,央行迫于经济的下行压力,实施了双降,进一步宽松的货币政策,虽意图刺激实体,但在实体需求不振的情况下,双降政策更实质性利好的是金融市场的流动性供给。

策略方面,周五双降的利好和即将召开的五中全会,似乎为二级市场继续演绎连涨行情留下了更多的想象空间。而今年两会期间,市场也曾借助政策的利好出现了向上的突破。不过前次市场是在连续震荡后借助利好的突破,而此次则市场距离底部已有一定的反弹,不少资金获利颇丰,还有多少资金乐于进一步推动指数上行仍有待观察。另一方面,周五证监会上演捉妖记,对多综涉及操纵市场的案件进行处罚,这也直接对近期主导市场人气的“妖股”行情提出了警告。考虑到目前指数已位于七、八月份救市行情的成本密集区,以及反弹获利资金的兑现要求,我们认为指数继续快速上涨的阻力已经明显加大,市场能维持震荡以消化各种压力已属不易,建议投资者整体仓位不宜过高,等待市场的进一步整理。