家用电器行业周报:降准降息有望拉动家电行业估值上行

投资要点:

行业及公司新闻。

1.空调9月销售总量为658.88万台,同比下滑18.7%。

2.海尔推互联网智能冰箱“馨厨”。

3.美的与创维牵手发起“家电百团大战”。

4.广交会海尔美的等七家家电企业成交额均破亿。

5.华为携手海尔等巨头进军智慧家庭市场。

原材料价格。

原材料价格方面,上周铜周均价环比下跌1.64%,长江金属现货铜价报收于39570元/吨;铝价报收于10380元/吨,环比下滑5.21%;塑料价格指数环比下跌1.21%。

市场表现回顾。

上周家用电器行业指数上涨2.47%,同期沪深300涨幅1.05%,行业跑赢市场1.42个百分点,在申万二十八个一级行业中排名第8位。个股中乐金健康、兆驰股份和蒙发利等涨幅居前。从估值来看,截止10月23日渤海家电板块整体法TTM市盈率为16.99倍,沪深300市盈率为12.78倍,估值溢价率32.94%,环比前周提升3.5个百分点。

投资策略。

上周末的降准降息有望拉动家电行业估值上行。从空调出货数据来看,三季度销量十分惨淡,自5月份以来连续五个月同比下滑且降幅在不断扩大,预计空调相关上市公司的三季报将明显承压。“双十一”临近,预售、抢先购等活动层出不穷,品牌联合抱团取暖的现象也有所出现,关注电商大促带来的需求集中释放。行业评级维持“中性”。

个股方面建议关注格力电器、美的集团、爱仕达、奋达科技以及新宝股份。