浙江鼎力公司动态点评:利润增长超速收入

我们预测2015-2017年公司归属母公司的净利润分别为1.34亿、1.98亿和2.82亿,对应的EPS分别为0.82元、1.21元和1.73元。公司作为高空作业机械及机器人产品,与地面设备相比,具有明显的差异化属性,未来业绩释放可期,给予“推荐”评级。

利润增长加快:2015年1-9月,公司实现销售收入3.51亿元,与上年同期相比增长28.01%;实现归属于上市公司股东的净利润为1.00亿元,比上年同期增长51.70%,EPS为0.61元。

三费增长稳定,财务成本增长过快:2015年1-9月公司的管理费用2930.66万元,同比增长32.87%,主要是技术研发费、员工工资、差旅费、宣传费等增加所致。财务费用为-522.32万元,同比增长1075.94%,主要是公司资金利息收入及汇兑收益增加所致。

现金流充裕,有效对冲公司经营风险:2015年1-9月公司的经营活动产生的现金流量净额为7049.86万元,同比增长38.43%,主要是销售产品收到的现金增加所致。投资活动产生的现金流量净额为-2.99亿元,同比增长390.61%,主要是公司加快了募集资金项目资金的支付所致。筹资活动产生的现金流量净额为4.11亿元,同比增长-1276.08%,主要是公司上市收到的募集资金增加所致。

未来将打造高空作业环境下的高端装备平台:公司一直致力于各类高空作业平台的研发、制造、销售和服务。公司主要产品有自行走直臂式、曲臂式、剪叉式、铝合金桅柱式、桅柱爬升式和高空取料平台等六大系列80多个规格的高空作业平台。产品特色是自行走式、智能操控、安全无险、超大覆盖,是最受欢迎的高空作业“机器人”。

风险提示:新产品的进展不达预期及宏观经济剧烈波动风险。