机械行业周报:重点关注医疗服务机器人、核电内陆化、动车零部件国产化、低空空域改革

本周推荐关注组合:楚天科技、东富龙、美亚光电、丹甫股份(台海核电借壳)、应流股份、康尼机电、光电股份、四创电子、菲利华、豪迈科技、南方泵业、浙江鼎力。

本周行业观点:近期市场继续大幅反弹,机械军工板块普涨,其中国防军工、医药装备、轨道交通设备、核电设备等涨幅居前。我们重点推荐关注航空发动机、医疗机器人、3C自动化和高铁后市场四大方向,综合考虑估值与盈利增长预期,重点推荐关注楚天科技、东富龙、美亚光电、丹甫股份(台海核电借壳)、应流股份、光电股份、四创电子、菲利华、豪迈科技、南方泵业、浙江鼎力,并提醒关注正业科技。

国防军工:继续推荐关注光电股份、中直股份、海特高新。继续推荐关注成发科技、中航动力、中航动控等发动机专项受益个股;推荐关注新型号相关个股:中直股份、中航飞机;军民融合相关个股:海特高新、中航光电、菲利华。

铁路装备:稳增长调节器和高铁出口预期升温,重点推荐关注零部件国产化康尼机电、后市场神州高铁。经济增速放缓的宏观环境下,高铁建设维持高景气度,重点看好高铁零部件国产化及后市场两大方向,动车组零部件国产化空间大,存在纵、横外延式扩张机会;累计里程和存量车组持续增加造就高铁后市场。前期中美联合建设美西部高铁项目,以及访美访英提升高铁出口预期。

核工业:核心推荐龙头企业丹甫股份(台海核电)、转型中的应流股份。我们年初核工业深度报告提出未来核电设备上涨催化剂来自内陆重启、核电出口,近期31个核电厂址完成初审,重燃核电内陆化。台海核电作为核电设备铸锻造龙头企业,有向军工和其他下游领域扩张的潜力,公司承诺今明两年净利润分别为3亿元、5亿元。目前公司市值从最高点400多亿元回到250元再反弹至300亿元,2016年市盈率估值60倍。应流处于深度转型到核工业和航空发动机领域,重点关注。

医药装备:核心推荐关注美亚光电、东富龙、楚天科技。由于过去几年医保控费和招标降价等影响,制药设备行业的下游需求存在一定的压力,目前美亚光电、东富龙、楚天科技的市盈率反弹至40-60倍,但基于市场前景和转型后的发展空间,维持美亚光电、东富龙、楚天科技的医药装备核心推荐关注组合。

人工智能:重点关注医疗服务机器人(外骨骼机器人、手术机器人等),推荐楚天科技、博实股份,关注正业科技。随Bymax、交交等服务机器人出现,我们预计服务机器人将成为市场热点,但人工智能技术成熟及应用是服务机器人被广泛接受的关键因素,重点推荐医疗服务机器人博实股份、楚天科技。

新材料:推荐关注菲利华、康得新、宜安科技。康得新主要业务包括预涂膜、光学膜和碳纤维,为国内最大的新材料上市公司,相关重点产品市场空间巨大;菲利华为国内高端石英玻璃制品龙头,主要产品用于军工及电子信息领域;宜安科技为国内锆基非晶合金技术龙头,材料有望在3C领域获得应用。

通用航空:全面深化低空空域改革,相关政策有望近期落地。国务院空管会办公室主任蔡军在通航大会发言提出全面深化低空空域改革。主要包括两个方面的内容,一是前期我国低空空域管理改革的基本情况,二是下一步全面深化低空空域改革的基本设想。低空空域改革的收益产业主要包括:低空飞行器设计制造(直升机、运动飞机、动力翼伞等)、相关导航设备设计制造(低空空域管理雷达等)、飞行器维修及维护产业。相关受益标的:中直股份、海特高新、四川九洲、航新科技、威海广泰、国睿科技、四创电子。

风险提示:估值、流动性风险,转型不成功的风险。