高端白酒回暖 贵州茅台预收账款大增280%

金融界网站讯 贵州茅台(600519,咨询)10月22日晚间发布三季报显示，今年前三季度，贵州茅台实现营业收入231.49亿元，较上年同期增长6.59%。归属于上市公司股东的净利润114.25亿元，较上年同比增长6.84%。在第三季度，贵州茅台实现营业收入和归属净利润分别为73.70亿元和35.36亿元。

值得注意的是，贵州茅台在前三季度的预收账款数据表现极佳。截至三季度末，贵州茅台预收账款为56.06亿元，与去年底相比大幅增加279.73%。而2014年前三季度，贵州茅台预收账款仅为8.63亿元。贵州茅台在公告中表示，预收账款增加主要是经销商预付的货款增加。

白酒企业普遍实行的是“先打款后发货”政策，预收账款的增减暗示着企业的前景。若预收账款大幅增加，则预示着经销商对下阶段销售的看好。齐鲁证券10月8日发布调研结果称，近八成茅台经销商已经完成全年的计划任务，茅台无论采取怎么样的方式来应对市场，都改变不了供需格局优异的事实，2015年公司实现近10%的增长可期。

业内认为白酒行业触底回暖的说法，自今年年初以来就开始出现。沉浸寒冬3年，高端白酒在今年开始纷纷涨价。7月底，一直被认为是白酒行业价格风向标的53度飞天茅台酒，价格已从1099元升到1199元，8月3日，52度五粮液(000858,咨询)（普五）出厂价由每瓶609元调整至659元；8月8日泸州老窖(000568,咨询)也宣布全面调价。

看起来，似乎整个行业复苏在望。但有白酒业内人士对记者表示，尽管高端白酒已出现回暖迹象，但高端白酒调价是否意味着引领白酒市场回暖，目前下此定论为时尚早。对于传统的酒水消费旺季中秋节，方正证券(601901,咨询)研报指出，今年中秋酒水需求不旺，市场表现总体一般，预计今年白酒企业的业绩增长将体现“前高后低”的特点，下半年回归正常增速。

对于白酒个股未来业绩，方正证券预测，贵州茅台（600519）、洋河股份(002304,咨询)、古井贡酒(000596,咨询)、老白干酒(600559,咨询)全年实现10%以上的增速基本无忧；泸州老窖（000568）调整后高端酒实现翻倍也无难度，三季报、年报有望看到增速的明显提升。

10月23日早盘，A股酿酒板块个股集体大涨。截止上午收盘，贵州茅台股价为212.45元，涨幅4.9%，盘中最高涨幅超7%。