房地产行业周报:销售同比增速回升

本周楼市表现回顾。一手房:环比上升117.8%,同比上升10.0%:本周安信跟踪的64大城市一手房合计成交80578套,一线、二线、三线环比增速分别为245%、93.4%和113.3%;二手房:环比上升422.4%,同比上升94.8%: 本周安信跟踪的20个城市二手房成交合计20743套,年初至今累计同比增长79.2%。一线、二线、三线城市环比上升576.8%、438.9%和321.2%;库存:可售套数环比下降3%、一线环比微升、二线、三线环比下降:全国27大城市住宅可售套数合计1332832套、环比下降3%,去化周期44周。其中可售套数一线上升0.7%,二线、三线分别环比下降1.3%、5.2%。土地:供应量价齐跌,成交价升量跌:本周供应土地规划建筑面积环比下降55.2%, 同比下降28.1%;挂牌均价环比下降12.1%;成交土地规划建筑面积环比下降54.4%,同比下降62.8%,成交均价环比上升34.4%,同比上涨148.0%, 成交总价环比下降38.8%。政策:中央深改小组通过国税地税征管体制改革方案;发改委简化企业债审批流程。

策略:维持行业“跑赢大市”的投资评级。地产企业上半年大多业绩出色,而且估值处于历史低位,在当前投资气氛低迷的弱市中抗跌能力较强。随着成长股去泡沫化进行中,叠加金九银十传统销售旺季的到来,业绩坚实的地产股有望在近期跑赢大盘。建议配置低估值龙头及一线城市高弹性品种如万科企业、中海外、深圳控股;国企改革、京津冀等题材推荐金隅股份、中国宏泰发展。截至20/10一周房地产股份表现。我们筛选了84个房地产股份,以监察房地产行业的表现。

截至20/10周,84个股份平均上涨2.3%,高于大市的1.6% 涨幅。内房股平均上涨2.7%,香港房地产上涨1.6%,REIT 板块上涨0.9%。详见本报告最后两页“我们国际房地产组合股份表现及估值”,而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的房地产股份。