评论:3季度中国宏观经济公布,实际数据符合我们预期——整体上呈现见底不反弹的态势,趋势延续我们一贯判断的“底部徘徊、有限复苏”格局,短期下行压力较大,但在托底政策支撑下,预计将企稳并略回升。对经济形势的判断,从市场预期看,与市场看法基本一致,因此经济下行并未给资本市场带来冲击;相反,在“维稳”预期下,市场短期仍会延续强劲反弹态势。“对冲式”的货币放松政策仍会出台,但不改变流动性实质中性格局,3季度降息概率加大。受通货紧缩趋势的影响,在我们的货币成本"二分法"下,利率债将具有较确定的配置价值,杠杆的交易机会也将进一步凸显。
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