化工行业周报:国际油价弱势盘整,化工大宗品暂稳

化工大宗品暂稳

本周大宗化工产品价格整体稳定,部分产品价格略有上调。所观测的130个产品中,产品价格下跌数量为44种,占比33.85%,较上周减少了19种;另外,有41种产品价格没有变化,而价格上涨的品种为45种。从价格下跌的品种看,主要包括:合成橡胶、苯酚、粗粉、工业萘、丙烯、聚丙烯、苯胺、PA6、BOPP厚膜、MDI以及聚酯切片、涤纶短纤等;而涨幅明显的产品为粗苯、环己酮、丁酮、液氯、碳酸锂以及软硬泡聚醚等。

行业信息

1、农业部副部长余欣荣18日表示,无论从农产品供求关系还是从农药自身发展阶段看,我国在农业生产中推进农药零增长战略水到渠成、正当其时;

2、中石油和BP本周将推出开发伊拉克和世界其他地区石油资源战略联盟。

市场表现及投资策略

10月9日-10月16日,沪深300整体上行反弹为主,期间涨幅5.81%,申万化工涨幅居前,期间上涨9.24%,28个行业中排名第8位,跑赢沪深3003.44个百分点;所观测的22个子行业中,全线上涨,其中涤纶、石油贸易、维纶、氨纶和粘胶革等五个子行业涨幅居前,分别上涨14.76%、13.52%、13.39%、13.37%和13.21%。

目前行业整体估值为29.85倍,相对于沪深300的估值溢价率为143.87%,行业估值和估值溢价率均有所上调。

虽然近期大盘整体走强,但是,我们认为在宏观经济继续低迷的形势下,化工全行业缺乏整体性机会,板块分化态势将进一步加剧;而且我们认为,节后盘面虽然反弹强劲,但基本面支撑偏弱,仍存在回调的风险;而作为周期性行业,在低需求和淡季的双重背景下,化工行业的投资价值弱化,投资偏重于低估值、成长确定性的板块和行业;例如:涤纶、粘胶行业受益于成本的降低和需要的稳定,行业整体业绩保持良好;农药行业受益于行业的整合和需求的稳定。股票推荐:扬农化工、沧州明珠、长青股份、澳洋科技、华丽家族。