浙江美大三季报点评:高基数上业绩继续稳增长,收购事宜在积极推进

投资要点:

事件:

2015年1-9月公司实现营业收入3.23亿元,同比增长10.94%,归属于上市公司股东净利润9167万元,同比增长11.26%,实现每股收益0.23元/股。

点评:

在去年同期高基数基础上三季度单季业绩继续稳定增长

三季度单季公司实现营业收入1.34亿元,同比增长11.78%,归属于上市公司股东净利润3755万元,同比增长9.67%,扣除非经常损益后的净利润同比增长31%。在去年三季度单季净利润增幅将近140%的高增长基数上公司能取得这样的业绩已属不易。从公司各个季度的收入和利润贡献程度来看,下半年是出货旺季,通常下半年贡献的收入占比在六到七成左右,尤其是四季度,贡献的净利润占比可以高达四到五成。我们认为公司优化销售渠道的成效有望在四季度有所显现。

期间费用优化

前三季度公司的毛利率水平为50.89%,较去年同期有所下滑,但期间费用率均有所优化,销售费用率、管理费用率以及财务费用率分别改善了2.9%、1.48%和0.48%。

收购事宜在积极推进

截至三季度末公司货币资金和银行理财合计约6.4亿元,公司自7月底开始停牌,拟筹划收购金融行业某公司股权事项,现公司聘请的中介团队基本完成对标的公司的尽职调查,初步形成了相关尽职调查报告及评估报告。公司内生+外延的增长模式正在稳步推进。

我们暂维持之前的盈利预测不变,给予公司“增持”评级。

风险提示:收购不达预期