食品饮料行业5月第3周周报:五粮液调价加速白酒调整

新闻公告 。

五粮液接受现实下调出厂价 终端价仍存倒挂现象;益海嘉里陷地沟油风波;达能欲50亿出售旗下医疗营养品部门 专注奶粉业务;进口常温奶五年激增百倍 本土常温奶恐步奶粉后尘。洽洽股份、燕京啤酒获大股东增持;顺鑫农业非公开发行获证监会核准;皇台酒业两处资产被法院查封。

数据跟踪 。

原奶价格略降,酸奶价格微涨,婴儿奶粉涨跌互现;猪肉价格大涨11.56%,猪粮小幅上升;花生、大豆价格环比微涨;油酯方面,豆油、花生油环比持平,调和油、菜籽油价格微降;酿酒成本方面,小麦和玉米价格微涨。

投资策略 。

上周,大盘下跌0.3%,食品饮料行业下跌2.9%,跑输大盘2.6个百分点。其中,仅啤酒行业取得 3.8%的正收益,其余板块均以下跌报收,白酒板块下跌4.9%,领跌行业。啤酒行业上涨主要是由于燕京啤酒和青岛啤酒获大股东增持,带动了板块的上涨,此外行业即将进入消费旺季。白酒行业的下跌主要是由于行业进入淡季,周末五粮液下调出厂价也加速了白酒板块的调整。

本周,食品饮料行业随大盘震荡下行,白酒板块的调整加剧了行业的跌幅。对于此次五粮液下调出厂价,缓解了价格倒挂,有利于加强对市场管理力度,对终端销售价格不会有太大的影响,大盘的调整和行业目前处于淡季加剧了这一事件对于级市场的冲击。自年初以来,市场一直在消化食品行业的高溢价率,目前食品行业相对于大盘的溢价率已从年初的208%下降到139%,龙头公司动态市盈率也回落至20倍,我们依然坚持之前的观点,认为2014年行业仍将保持快速稳健的增长态势,防御价值较高,因此我们仍然坚持重点关注食品龙头,此外建议关注猪价上涨给相关公司带来的投资机会,本周的标的包括牧原股份、光明乳业、双汇发展、海天味业和青岛啤酒。