本周观点:宏观经济处于上不上下不下的阶段,我们认为成长股仍然是投资的最优选择之一。正如我们二季度投资策略所言,消费电子的市场热度二季度正在逐渐回升。苹果有望凭借iphone6、iwatch、ipad pro 等新品和升级产品再次引领消费电子创新热潮。二季度A 股相关电子公司也将逐步迎来备货期,业绩有望重回高增长。不少优质成长股经过前期调整之后估值已经很低。我们认为与周期股往往出现“低估值陷阱”不同,成长股可以成长性推动估值回升。因而估值低且成长性持续的时候,往往是成长股的买点,建议逐步配置消费电子产业链相关个股。
消费电子看好率先切入穿戴式的个股以及普及率较低的个股,苹果新品备货拉动2 季度消费电子行情,推荐欧菲光、立讯精密、长盈精密,环旭电子,歌尔声学;? 继续推荐半导体,看好走出10 年的景气行情,封测长电科技,设计的上海贝岭、同方国芯、大唐电信,IC 封测材料兴森科技。
LED 照明需求快速释放,业绩得到证实可能性大,股价有望摆脱前几年“一波流”的走势,继续推荐佛山照明、阳光照明、三安光电;? 智能汽车、智能家居将是智能化浪潮下一波波及的领域。智能家居类产品落地也需要另辟蹊径,模式与产品并重,推荐东软载波、和而泰;n 最新组合:欧菲光、立讯精密、环旭电子、长盈精密、长电科技、上海贝岭、振华科技、和尔泰、海康威视、阳光照明、佛山照明。组合在经历市场明显下滑之后,贡献整个基金0.45%的增长。
市场回顾.
蓝筹回调,创业板继续反弹,电子跑赢大盘:沪港通的事件效应淡去,本周金融股出现明显回调拖累大盘。上证综指、深证成指和沪深300 分别下跌1.54%、1.73%和2.03%。TMT 行业、创业板则涨幅居前,其中电子上涨1.37%,跑赢各主要指数。
全球主要电子指数上涨为主:过去一周,A 股电子指数上涨1.37%,费城半导体指数上涨3.22%,台湾半导体指数上涨1.85%。恒生资讯科技指数下跌0.26%,是我们关注的四个主要电子指数中唯一下跌的指数。
重点新闻.
环旭电子定增20.63 亿元加码穿戴式设备:此次募集资金将投向以下三个项目:10 亿元投入环维电子一期项目 (微小化系统模组制造新建项目,主要为iwatch 等穿戴式设备准备);5.9 亿元用于高传输高密度微型化无线通信模块制造技术改造项目(主要为iphone6 准备);剩余不超过4.73 亿元用互补充公司流动资金。环旭电子将成为穿戴式设备核心概念股,如果下半年iwatch 销售达到预期的话,公司将极大受益。
软硬整合布局物联网,ARM 带来破坏式创新:随着2014 年穿戴式装置进入市场,物联网的市场规模也正快速地在扩大,根据产业预估,2020 年将会有500 亿台的连网装置。ARM 认为透过装置的互相连结也让一些工作更有效率的执行,物联网将带来新的商机。ARM 在物联网市场的投资主要分为三个方向,包含硬体层面的Cortex、软体面的MBED 以及通讯方面的SENSINODE。透过软硬体整合、标准化的网路通讯协定以及开发平台,将会带来破坏式的创新,并加速物联网产业的发展。
风险提示:年报、季报密集披露期,注意业绩不达预期风险
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