3月财政收支数据点评:3月财政支出放量,稳增长定向发力

事件

3月份,全国财政收入1.01万亿元,比去年同月增加495亿元,增长5.2%。其中,中央财政收入3774亿元,同比下降1.4%;地方财政收入(本级)6329亿元,同比增长9.5%。中央财政收入同比下降,主要是受经济增长放缓、出口退税增加较多、个人所得税上下年缴库错月等因素影响,扣除特殊因素后中央财政收入增长约5%。

1-3月累计,全国财政收入3.5万亿元,比去年同期增加2992亿元,增长9.3%。其中,中央财政收入1.55万亿元,同比增长6.4%;地方财政收入(本级)1.95亿元,同比增长11.8%。

1-3月累计,全国财政支出3.04万亿元,比去年同期增加3396亿元,增长12.6%。其中,中央财政本级支出4385亿元,同比增长8.4%;地方财政支出2.6亿元,同比增长13.3%。

点评

1、一季度工业增速放缓,拖累中央财政收入逐步下降

拖累中央财政收入的主要因素是经济放缓,税收收入放缓。一季度,工业增加值8.8%,比去年同期回落0.1个百分点,比去年末回落0.9个百分点。国有企业利润增速3.3%,比去年同期下降4.4个百分点,其中,中央企业利润增速5.1%,比去年同期下降11.6%。企业利润的下滑直接影响中央税收收入。一季度中央财政收入增长6.4%,比预算目标(7%)低0.6个百分点。按月份考察,一季度中央财政收入增速逐月回落,1-3月分别为13%、8.2%和5.2%。

具体到主要税种,增值税方面(不含改征增值税),下游行业明显好于上游行业,增长较快的主要是汽车(17.8%)、成品油(17.6%)、电信设备(12.7%)等,下降较多的主要是钢坯钢材(-29.5%)、煤炭(-24.3%)、有色金属(-17.1%)、原油(-7.7%)等。企业所得税分行业看,金融业企业所得税1160亿元,增长15.6%;房地产企业所得税663亿元,增长11.7%;而工业企业所得税1906亿元,仅增长0.2%。

2、房地产销售回落,影响地方财政收入增速

近期全国房地产销售回落,一季度全国商品房销售额1.3万亿,同比下降5.2%,销售面积2.01万平方米,同比下降3.8%。随着房地产市场景气下行,和房地产交易相关税收增速放缓。一季度地方财政收入增长11.8%,扣除与房地产交易直接相关的房地产营业税和企业所得税、契税、土地增值税的增收后增长约8%。

3、财政支出大幅增加,定向稳增长初具雏形

在财政收入放缓背景下,3月份财政支出大幅增长。3月份公共财政支出增长22.6%,比去年同期增加15.4个百分点,比上月增加6.63个百分点。1-3月累计,公共财政支出同比增加12.6%,其中中央本级财政支出增长8.4%,地方本级财政支出增长13.3%。

由于1-2月份财政支出比较温和,给3月份财政支出留出一定空间。从3月19日国务院常务工作会议上提出“抓紧出台已确定的扩内需、稳增长措施”开始,各级部门对于预算资金下拨力度明显加快。从固定资产投资资金来源上看,预算内资金同比增速有显著回升。总结最近3次国务院常务会议,促进增长的重点主要在:棚户区改造、铁路建设和“三农”领域,另外多次提及小微企业和促进就业的税收优惠,定向稳增长政策初具雏形。

4、民生支出依然是重点

从公共财政支出各项考察,涉及民生支出仍然是重点。其中医疗卫生、社会保障、城乡社区建设同比增长较快。

主要支出项目情况:农林水支出2753亿元,同比增长12%;社会保障和就业支出4832亿元,同比增长14.2%;医疗卫生与计划生育支出2172亿元,同比增长26.4%;教育支出4356亿元,同比增长14%;科学技术支出663亿元,同比增长3.4%;文化体育与传媒支出377亿元,同比增长5.8%;住房保障支出611亿元,同比增长3.7%;交通运输支出1497亿元,同比增长3.8%;城乡社区支出2542亿元,同比增长17.7%。

结论

1、一季度经济增速放缓,工业企业利润下滑,是造成中央财政收入放缓主要原因。

2、近期全国房地产销售回落,对地方本级财政收入影响明显。但是地方政府基金性收入(土地出让)仍然保持较高增长。

3、由于1-2月份财政支出比较温和,给3月份财政支出留出一定空间。3月份财政支出放量,说明定向稳增长措施正在实施,对于季度经济有积极作用。

4、财政支出中,涉及民生支出仍然是重点。其中医疗卫生、社会保障、城乡社区建设同比增长较快。