房地产行业策略周报

一、地产指数从年初至今跑赢大盘9.1个百分点、跑赢18个行业,从今年最低点至今已反弹16%,完全符合我在13年12月17日年度策略《把握低估值下的防御性机会》及今年1月上旬1季度策略《逢低布局春季反弹行情》的判断。

二、行业景气刚刚过小周期的高位,虽然下探成必然,但见底仍需较长时日。由于各方博弈,基本面下探过程将跌宕起伏、一波三折,将呈现的是抵抗式下跌。

三、由于基本面的坑挖得还不够深,强力救楼市的概率就不会很大。

四、若政府只是弱弱地扶一小下,从基本面看,边际效用不大,从股价来看,恐出现“利好低于预期即是利空”的反应;五、我认为,前期的反弹已较明显地反映了“实质性救楼市”的预期,再往上涨,一定得依赖实质性的“救楼市”政策出台,包括市场传的降准、部分城市放松限购等,若这些传闻利好迟迟不能兑现,新的资金就不会愿意在反弹了那么多之后再冲进来。

六、综上所述,我对于季度地产股的观点没有一季度《逢低布局春季反弹行情》那么乐观了,建议“留一分清醒、留一分醉”。这是谨慎乐观的心态,谨慎在于认为二季度地产股表现或不如一季度,乐观在于认为地产股应能跑赢创业板。若非要配置,建议把握三条主线:1、 长期配置全国龙头,大多流通性好、财务稳健抗风险能力强、景气向下过程中集中度反而提升,典型代表为、金地、招地、保利等品种,从全年看,应该也具备较好的防御性;2、 正在向符合时代潮流的方向转型的公司凤凰股份(大健康养老产业新锐);3、 继续炒地图:京津冀协同发展战略受益股——华夏幸福、荣盛发展、华业地产,平潭自由港概念——中福实业(暂未评级),横琴自贸区——世荣兆业(暂未评级)、华发股份、格力地产(暂未评级)。