流动性周报:长端利率继续走低,9月贷款投放大增

公开市场操作:上周净回笼700亿元。上周央行在公开市场实现净回笼,14天逆回购到期400亿元未续做,7天逆回购到期1200亿元,仅续做900亿元,一周合计实现净回笼700亿元。

利率上,7天逆回购招标利率2.35%,与上一期保持相同,继续维持今年以来最低水平,引导短期货币市场保持相对宽松。

市场利率:短端利率平稳,长端继续走低。上周五,银行间质押式回购1天、7天、14天利率分别为1.88%、2.38%、2.71%,较前一周末变化了0、-3、0BP,整体变化不大。交易所质押式回购利率1天、7天、14天加权平均利率分别为2.56%、2.46%、2.46%,较前一周末变化了-163、-53、-32BP,从节后高点有所回落。10年期国债到期收益率为3.1216%,较前一周末下降2.7BP,长端利率继续走低,但在周四周五有所反弹。珠三角票据直贴利率为3.00%,较前一周末下降15BP,实体利率继续走低。

人民币汇率:一周略有反弹,资金流出压力较大。美联储加息预期减弱的影响持续发酵,人民币汇率上周继续反弹,但上周三至周五有所回落。截至10月16日,美元兑人民币中间价、即期、1年远期汇率分别为6.3436、6.3529、6.5035,较前一周末下降0.0057、0.0076、0.0230。当前人民币汇率远期贴水幅度依然较大,市场对继续贬值的预期较为强烈。且9月外汇占款降幅继续创历史新高,近期中美两国利差收窄至四年来最低,资金流出压力预期加大。多重因素限制人民币反弹幅度。

信贷与货币投放:9月贷款投放显著回升,M2略降M1大增。9月新增人民币贷款1.05亿元,较8月环比上升29.7%,总体增长情况较好。其中中长期贷款6811亿元,较8月环比大增67.3%,通过降息刺激实体经济投资初见成效。9月M2增速13.1%,较8月略有回落0.2个百分点;但M1增速11.4%,较8月提升2.1个百分点。货币结构变化显示实体经济活动有所增强。

融资融券:融资余额持续回升。截至10月16日,沪深两市融资余额9698亿元,较前一周回升489亿元,较6月峰值(22664亿元)下降57.2%。近期融资余额持续小幅回升,反映市场整体情绪继续好转。